反轉條件尚不具備 或展開新一輪反彈

　　A股打破“溫吞水”行情

　　本報記者 趙怡雯

　　11月9日，10月CPI漲幅回落至5.5%的利好消息令A股市場走出“過山車”式的行情，最終上證綜指收漲0.84%

　　自上週四開始，上證綜指在2500點上方強勢整理了5個交易日，昨日在統計數據公佈後，A股終於打破前兩日的“溫吞水行情”。市場人士認為，在後市利好政策的支持下，A股有望展開新一輪反彈行情

　　盤中兩次“變臉”

　　11月9日，國家統計局公佈10月份宏觀經濟數據。其中，10月全國居民消費價格總水平(CPI)同比增幅為5.5%，延續了前兩個月的下行勢頭，且下降速度呈現加快趨勢。對於通脹數據繼續走低，滬深兩市以開盤大漲表達投資者大喜的情緒。

　　然而，之後股指的表現卻令投資者嚇出一身冷汗。兩市股指衝高後突然掉轉直下，盤中一度跌破5日線及2500點，探至10日線。究竟是獲利回吐還是誘空，當投資者還在糾結之際，午後市場在文化傳媒板塊的帶領下，又重新扛起反彈大旗，掀起新一波上漲行情。截至昨日收盤，上證綜指報2524.92點，漲21.08點，漲幅0.84%，成交781.4億元；深證成指報10625.9點，漲84.78點，漲幅0.80%，成交786.8億元。

　　面對A股市場昨日盤中的兩次“變臉”，投資者也是眾説紛紜。申銀萬國延長路營業部的股民汪先生認為：“國家統計局公佈經濟數據後，A股出現了急跌，這是明顯的誘空洗盤行為，通脹的回落進一步增加了市場對政策微調的預期，相信新一輪反彈即將展開。”

　　東方證券上海市張楊路營業部的股民李女士則顯得有些謹慎：“昨日的過山車行情表明市場分歧仍然較大，雖然尾盤多方佔據了優勢，但如果基本面沒有其他利好消息支撐的話，市場仍然會恢復弱市局面。”

　　政策還將給力

　　數據顯示，10月CPI增幅5.5%較上月增速6.1%明顯回落，為近5個月以來的新低。同時，10月規模以上工業增加值(PPI)同比實際增長13.2%，比9月回落0.6個百分點。中原證券分析師張剛認為，“這顯示出通脹數據快速回落的同時，經濟增速回落並未超出市場預期，投資者對於經濟軟著陸充滿期待。”

　　張剛強調：“上證綜指在2500點上方強勢整理了5個交易日，預計10月主要宏觀經濟數據公佈之後，A股市場有望展開新一波反彈行情。預計後市在相關利好政策支持下，上證綜指有望繼續震蕩上揚，2650點附近可能遭遇新的阻力。”

　　金元證券北方財富中心總經理何旭認為，未來貨幣政策轉向的概率不大，但財政政策可能會繼續給力。上周八部門發文力挺科技型中小企業股市、債市融資，這就意味著政策微調的措施在持續加碼。隨著鋼鐵等産業的“十二五”規劃陸續公佈，以及抗旱規劃和農業科技化扶持等利好政策的出臺，A股市場相關板塊都有不俗表現。在整體市場投資環境開始轉暖的背景下，預計未來更多的結構性機會將繼續圍繞行業利好政策而展開。

　　板塊輪動為主

　　考慮到通脹回落對上市公司業績的影響，以及歐美市場的不確定因素，業內人士認為，大盤短期仍然不具備反轉的條件，反彈將以板塊輪動為主。

　　何旭認為，短期看，股指調整仍屬於反彈過程中面臨公佈經濟數據敏感時期的技術性調整，尤其是前期漲幅較大的個股，在市場有效消化部分獲利盤後，有望延續震蕩向上的格局。從行業選擇上，投資者應該注意板塊輪動，關注業績增長相對明確、估值具有相對優勢的個股，以及受政策扶持且具有持續性的節能減排類相關概念個股。

　　而張剛也建議，倉位較重的投資者繼續耐心持股，積極把握高拋低吸的機會降低持倉成本。對於激進的投資者可繼續謹慎關注七大戰略新興産業等題材板塊的交易性投資機會。同時建議穩健的投資者繼續謹慎關注券商、汽車、銀行、煤炭以及有色金屬等週期性行業的投資機會。