記者王長久報道：昨日公佈的中國10月份居民消費價格(CPI)同比增速大幅回落，加上工業增加值等經濟增長指標進一步降溫，令市場憧憬國內政策將會放鬆，推動A股市場探底回升。股諺説通脹無牛市，當通脹出現拐點後，股市會出現由熊到牛的拐點嗎？市場人士指出，A股正出現今年以來難得的好環境，從現在到明年春季，跨年度行情應可期待。

　　通脹緩解股市反彈

　　9日公佈的10月CPI如期繼續回落。在政策面壓力緩解的預期下，昨日滬深股市溫和反彈。上證綜指盤中2500點失而復得，尾盤收報2524.92點，較前一交易日漲21.08點，漲幅為0.84％。深證成指收報10625.88點，漲84.78點，漲幅為0.80％，與滬指十分接近。滬深兩市當日分別成交781億元和787億元，較前一交易日略有增加。股指反彈的同時，滬深兩市個股普漲，僅200隻交易品種告跌。不計算ST個股和未股改股，兩市26隻個股漲停。權重指標股板塊幾乎全線上行。總市值排名前30位的個股中，中國人壽、中國太保出現2％以上的較大漲幅。中國聯通逆勢跌2.84％。

　　國家統計局9日公佈系列宏觀經濟數據，其中CPI同比漲幅回落至5.5％，基本符合市場預期。CPI逐月回落，令市場對於通脹「見頂」、政策「見底」的預期進一步強化，從而推動股指出現反彈。

　　股市去了心病

　　市場人士在接受記者採訪時指出，內地股市今年1月25日至4月18日的反彈，將大盤從2661點推高到3067點。反彈之所以夭折，就是因為內地出現了通脹持續走高和國家連續推出緊縮措施，連續加息和快速提高存款準備金率，使得內地流動性嚴重收縮，缺錢成為內地經濟的主題詞。而今，中國10月CPI漲幅如期回落，顯示通脹猛虎終被馴服，這將重新激活市場人氣。市場人士分析，通脹減輕為政策微調留出空間，預計政策微調將步步推進。

　　野村證券經濟學家張智威稱，10月份的工業增加值和固定資産投資數據顯示經濟軟著陸。IMF總裁拉加爾德在9日召開的國際金融論壇中發表演講，稱全球經濟下滑的大背景下，中國應當繼續放緩過度從緊的貨幣政策，調整增長模式，包括重振房地産發展、建立更堅挺的貨幣政策。

　　A股有望走出低迷

　　基於對CPI「見頂」的共識，投資者對於資本市場環境改善的預期愈加強烈。市場人士分析，在「估值底」「政策底」或相繼而至的背景下，A股有望就此擺脫低迷、重回理性波動的軌道。財通基金投資部副總監吳松凱認為，伴隨中央穩定物價系列措施逐步見效，持續了一年多的貨幣緊縮政策有望「到底」。

　　國泰基金吳晨也認為，目前可見的信貸逐步放鬆跡象，將逐步轉變為貨幣放鬆。未來一段時間內，公開市場發行量萎縮、發行利率下降，甚至法定存款準備金率降低等或將依次展開，以保證綜合性的貨幣政策放鬆狀態。而對於深受緊縮困擾的A股市場而言，10月初「政策見底」意味著「最壞的時期」已經過去，流動性改善或引領其走出持續已久的低迷。

　　市場人士認為，儘管現在還不能確認股市就此出現由熊到牛的拐點，但歷年都會有的跨年度行情事實上已經開始了，預期到明年春季，大盤重上3000點的可能性還是有的。