中國經濟網北京11月8日訊 上周，本就愁雲慘澹的G20峰會不但被希臘公投風波搶了戲碼，而且被其打個措手不及。全球市場風聲鶴唳，歐債前景也因希臘的反復更顯陰鬱。對此，國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員張茉楠昨日在博文中指出，希臘政府之所以不買賬，除了其希望借公投轉移目標，推卸責任，爭取利益外，更重要的是因為此前的歐盟新拯救方案根本沒有改善希臘的償付能力，很難阻止希臘國家破産的厄運。

　　方案均無真招 歐債救援總歸零

　　“從當前救助歐洲債務危機的辦法來看，要麼是外部輸血；要麼是壓縮支出減少赤字；要麼是‘以債養債’，繼續舉債；要麼是濫發貨幣，債務貨幣化，然而哪一種方式都不可能真正削減債務。”張茉楠指出，明年是歐元區國家債務償債高峰期，五國債務到期規模將達到4061億歐元，債務融資斷流可能成為更加普遍的難題。

　　難築“防火墻” 歐債救助機制面臨流産

　　文章認為，要隔絕歐債危機的蔓延和升級，歐洲必須設下兩道“防火墻”：一是防止希臘債務危機向歐洲銀行體系的擴散；二是防止危機在負債國之間“交叉感染”。但短期內歐盟都難以做到。

　　一方面，銀行業對債務的風險敞口巨大。繼續大幅減記希臘債務將使銀行資産負債表受損，進一步加重歐洲銀行業危機。另一方面，債務病毒繼續向沒有抗體的核心國侵入，“大而不能倒”的意大利將是下一個被施救的對象，自7月份以來，意大利十年期國債利率始終維持在6%左右的高位，市場正常融資越來越困難。而作為債權人之一的法國也正在遭受失去“3A”評級的危險。張茉楠認為，如果法國被降級，EFSF也會自動失去3A評級，使整個歐債危機的救助機制流産。

　　原文地址：

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　　作者介紹：

　　張茉楠：國家信息中心經濟預測部世界經濟研究室副研究員，管理科學與工程博士，經濟學博士後。