昨日A股市場出現了低開後一度走高的態勢，成交量也比上週四五有明顯萎縮。由於個股行情降溫，市場缺乏新的漲升主線，大盤無奈再度走低，從而使得上證指數留下一根陰K線，短線趨勢調整意味較濃。

　　就盤面來看，多頭一度存在著反攻的意圖。一是基金大幅度加倉，據媒體報道稱：海通證券報告顯示，主動管理的股票與混合型開放式基金平均倉位由10月20日的73.43%提升至11月3日的80.59%，大增7.16個百分點。這説明了基金等機構資金對後續行情漸趨樂觀，從而有利於提振多頭的做多底氣。二是市場出現了清晰的漲升主線，洲明科技等LED産業股漲幅居前，從而昭示著多頭仍然有著較強的製造産業熱點的能量。

　　但“中國下調房價是國家堅定的政策”的報道帶來了兩個做空壓力，一是説明調控政策在短期內不會有大的改變，多頭的預期其實難以在短線兌現，既如此，大盤的反彈動力就迅速消除。二是地産股以及地産相關産業股將面臨著較大的壓力，地産股的銷售、盈利能力均面臨著較大的壓力，鋼鐵、水泥等也面臨著需求壓力。受此影響，昨日地産股、水泥股等品種出現在跌幅榜前列，此類個股有著明顯的機構資金套現離場的態勢。

　　正因為如此，大盤的中短線趨勢面臨著較大的壓力。一是當前A股市場的反彈缺乏新的題材催化劑，而且，今年由於調控政策不放鬆，意味著在近兩個月的信貸增速依然不樂觀。A股市場所處的資金面環境並不支持A股市場的持續反彈，近幾個交易日的成交量漸次萎縮就是最好的説明。而如果缺乏資金的推動，大盤自然難有大的作為。二是經過近期持續反彈之後，市場的漲升主線開始趨於發散，意味著短線遊資的市場號召力迅速降低。盤面顯示出，文化傳媒股、LED股等品種在昨日均出現了分化的走勢，還説明了市場新增資金的跟風激情降溫，昨日LED股在盤中的反彈並未能夠讓A股市場輕鬆化解壓力就是最好的説明。

　　而且，一旦主線趨於發散，對市場的後續走勢的牽引力也會迅速減少，進而不利於A股市場的走勢。與此同時，市場的走勢與個股行情的活躍度也有著較大的關聯，昨日兩市達到10%漲幅限制的個股只有10家，較往常有了較大的降低，如此諸多信息的疊加，意味著大盤已經進入到調整週期。

　　更何況，當前調控政策導向並不會有根本性的變化，股市的政策面也未明顯的新變化。既如此，市場仍然缺乏方向感，短線的市場趨勢難言反轉，不排除本週二上證指數向下擊穿2500點的可能性。

　　在操作中，建議降低倉位。而且歷史經驗也顯示出，基金加倉一旦迅速加至歷史高位區域，也意味著反彈接近尾聲。在市場趨勢未有明顯新的變化之前，操作宜適量減輕倉位，尤其是對市場熱門股要堅決地減持，如文化傳媒股等近期反彈力度較大的品種。另外，對地産股、地産産業鏈相關股也需要予以謹慎，因為地産的調整可能將持續較長的時間。金百臨諮詢秦洪