“收購珠三角地産項目，扛不住的就賣給我。”最近一段時間，在深圳某投資公司擔任副總的劉剛(化名)屢屢放出豪言。他已與一些資金鏈緊張的開發商接觸，準備抄底部分樓盤項目。

　　劉剛所在的投資公司此前也做房地産項目，但出於對形勢的研判，最近兩三年已不再開發新項目，而是介入PE投資等新業務領域，但持續施壓的房地産調控政策讓劉剛又看到了房地産項目的機會。

　　“最近兩三個月，一些開發商想把手中的一些項目轉讓出去，以解決資金‘斷血’的問題。”劉剛説，這給他們這種前期項目已結束、資金豐厚的公司帶來了機會。

　　今年以來，房地産企業並購案例大增。中國指數研究院數據顯示，前三季度，全國房地産企業並購案例近90起，總並購金額近260億元，比去年增長120%。據北京中原地産市場研究部不完全統計，前10個月，在北京、上海、天津和重慶四地産權交易所掛牌出售的房地産企業或項目數量出現“井噴”，總數超過600宗，而去年同期不足300宗。

　　在資金壓力下，一些小開發商主動找上門來，和劉剛談起了買賣。為了控制風險，劉剛在挑選項目時以珠三角地區的住宅為主，甚至要求項目離深圳的車程最好不超過兩小時。劉剛認為，他對珠三角的公司比較熟悉，考察項目也方便，當地房價相對理性，同全國一些空置率高的城市相比，安全邊際更高。他的另一個考慮是，房地産項目開發週期很長，公司投資需量力而行，戰線不宜拉得太長。

　　為什麼資金鏈緊張的開發商不選擇降價出貨，而寧願將項目整體轉讓呢？劉剛説，一些項目證照不齊，現在沒法通過“零售”回籠資金，而後續開發資金又不足，只能選擇整體出售。在眾廈地産總經理助理林曉華看來，降價出貨是開發商很不願意走的一步棋，因為一旦樓盤開始降價，購房者觀望情緒會更濃，而打包整體出售可以在最短時間內收回先期投入。

　　深圳一些地産業內人士表示，“斷血”房地産項目的轉讓此前就存在，但大都在圈內私下進行，出讓項目的開發商不希望外界知道，以免引來大家對其資金狀況的猜疑。在産權交易所公開掛牌不僅對開發商的聲譽影響很大，價格也不理想。現在，用這種公開形式來找尋買家的開發商有所增加，這些開發商是不得已而為之。他們的資金鏈已特別緊張，但一時難以找到下家接盤，只得公開掛牌。

　　融資困難與市場資金看空樓市、不願接最後一棒有關。林曉華説，自貨幣政策緊縮後，許多房地産開發商通過發行房地産信託産品融資，但隨著房地産調控的深入，一些信託産品出現兌付風險，市場資金一改此前對房地産信託的熱捧狀態，房地産開發商融資更加困難。如果通過民間借貸，成本又太高，借來的高息資金用於拿地過程中的資金騰挪還行，但用於開發是無法承受的。

　　不過，雖然越來越多的開發商找劉剛談轉讓，但他認為目前報價仍然過高。“願意轉讓的信息多了，但對方出貨還不是特別迫切，估計還能扛一段時間。”劉剛説，真正的抄底機會可能在明年顯現，預計部分地區的房價會下跌百分之二三十。雖然投資機會逐漸顯現，但他也看到了其中的風險。他的策略是，不預測具體的底部，也不預測底部的具體時間，靜觀調控形勢的發展，隨市場風向而變，畢竟暴利的年代已結束，房地産以後可能變成一個很平常的傳統行業。(杜雅文)