走甜美“公主”路線的淑女屋IPO闖關折戟。11月2日晚間，證監會公告，深圳市淑女屋時裝股份有限公司首發申請未通過。同日被否的還有濮陽蔚林化工、安徽廣信農化兩家。

　　存貨佔比較高

　　淑女屋原計劃在深交所發行4240萬股，募集資金4.32億元。其主要産品為女裝、童裝和床上用品。

　　淑女屋招股書在證監會網站上披露後，曾引來質疑。招股書顯示，根據深圳市服裝行業協會等機構在全國範圍內聯合做出的《深圳市女裝産業區域品牌規劃調查研究報告》，淑女屋的受歡迎程度超越了Dior、ESPRIT、Prada、CK、LV等，在國內品牌中排名第一。

　　據悉，今年服裝類公司IPO遇冷。截至目前，共8家服裝類公司欲IPO，除了森馬、九牧王(26.46,-0.62,-2.29%)、朗姿三家闖關成功外，其餘4家公司均被否，1家公司延緩，通過率僅為37.5%，在所有IPO的行業中通過率最低。

　　業內人士告訴記者，對於服裝行業，存貨和收入都比較敏感。“服裝類似于快速消費品，所以加盟商、經銷商要多，但這就存在一個存貨計量和銷售收入計量的難題，這裡面容易出現人為操縱存貨和收入的問題。”

　　而據招股書數據，淑女屋已連續幾年存貨佔總資産比例高於40%。

　　家族持股比例高

　　此外，公司前四大股東發行前持股佔股權比例超過90%，且四人為親屬關係。招股書顯示，創始人匡子及其家族成員在公司手握重權，並集中持有超90%股份。

　　這樣的股權結構對中小投資者的利益或將造成影響。據了解，在今年第二次保代培訓中，證監會已發出信號：對於家族企業，特別關注其構成情況及監事的獨立問題。（新京報）