10月24日大盤上漲，電力和煤炭板塊跟漲，但是後期電力和煤炭板塊的漲幅均跑贏大盤。同花順統計顯示，電力熱力板塊自10月24日，已經連續8個交易日上漲，漲幅達9.8%；煤炭板塊雖有一交易日回調，但亦累計上漲10.1%；而同期上證指數的漲幅8.1%。

　　電力板塊由國投電力(600886)、文山電力(600995)、皖能電力(000543)、國電電力(600795)領漲。煤炭板塊則由煤氣化(000967)、國投新集(601918)、兗州煤業(600188)、中煤能源(601898)領漲。

　　市場人士指出，電力板塊的三季報實際並不支撐電力板塊的上漲，據悉，火電行業中前三季度凈利潤下降和虧損企業佔比達80%。相反煤炭板塊則三季度業績喜人，據同花順按申萬行業分類統計，前三季度40家煤炭開採企業，凈利潤下降的煤炭企業只有10家，其中兗州煤業凈利潤下降還是因為匯兌損益，公司的經營性業績仍屬上漲。

　　分析人士認為，煤電板塊此輪的上漲或因市場對電價上調的預期。另據萬得資訊的數據，火電類26家上市公司今年前三個季度每股收益(整體法)分別為0.0093元、0.0506元、0.0243元，銷售毛利率分別為10.32%、12.63%、10.81%。從凈利潤絕對數看，三個季度分別為7.26億元、41.21億元、19.84億元。

　　今年三個季度業績之所以呈倒“V”形，是因為今年4月10日起上調了12個省份的上網電價，並在6月1日上調了3個省份的上網電價。因此，第二季度上市公司業績環比一季度有了數倍的增長。而第三季度業績環比二季度出現明顯的下降，主要是因為三季度煤炭價格比二季度有了一定幅度的上升。若以秦皇島港動力煤山西優混平倉價計算，三季度平均價格比二季度上漲了2.08%。這種倒“V”形在火電類上市公司的每股收益、銷售毛利率等方面都有相同的表現。

　　歷年上網電價調整情況

　　調整時間 上調幅度 上調範圍 當年CPI 主要上調理由

　　2005年5月1日 銷售電價2.52分/千瓦時 全國 1.60% 解決2004年6月以來煤炭價格上漲、部分電廠經營虧損以及取消超發電價等對電價的影響。

　　2006年6月30日 銷售電價2.5分/千瓦時 除新疆、福建、江蘇、浙江、安徽、上海及河北之外的25個價區 2.80% 為疏導電價矛盾，籌措水庫移民後期扶持資金，促進可再生能源的發展，

　　2008年7月1日 銷售電價2.5分/千瓦時 全國 1.20% 為緩解煤炭價格上漲影響

　　2008年8月20日 上網電價2分/千瓦時 除西藏、新疆自治區外其他省市 1.86% 為緩解煤炭價格上漲影響

　　2009年11月20日 非居民用電上調2.8分/千瓦時 全國 1.86% 2009年8月20日國家發改委將全國火電機組上網電價每千瓦時上調了2分錢，但電網銷售電價沒有調整，使得電網企業購電成本驟增，經營出現虧損，影響電網正常發展。

　　2011年6月1日 上網電價平均上調2分/千瓦時；工業用電和商業用電平均上調1.67分左右 山西、青海、甘肅、江西、重慶、河南、湖北、四川、貴州、陜西、山東、湖南、安徽、河北、海南 2011年截止09月為6.0% 多省市出現電力缺口

　　王榮 王維波