日前，中信銀行私人銀行中心和中央財經大學中國銀行研究中心聯合發佈《中國私人銀行客戶特徵與未來發展趨勢研究報告》指出，中國高凈值人群追求投資收益和風險的平衡，其資産配置以現金及存款為主。新型投資領域中涌現的幾重風險，則值得富人們提防。

　　該報告稱，在不同資産規模下，高凈值人群對其資産的配置表現出不同的風險承受能力。整體來看，高凈值人群以中等風險投資為主，追求收益和風險平衡。但隨著資産規模逐步擴大，其對中等風險的投資傾向略有分流，一方面，注重調節低風險資産配置，以保值為基礎；另一方面，在可投資資産達到一定規模後，對風險的承受能力相應提升，表現為對高風險資産配置的偏好。

　　獲得資産的保值、增值，是高凈值人群在金融方面最大的需求。調查顯示，絕大多數私人銀行客戶屬於“具有適當投資經驗、適度風險承擔力”的平衡型客戶。其中，52.5%的高凈值人群屬於活躍的有經驗的投資者，41.25%具有一定投資經驗。調查發現，現有的私人銀行客戶群體實業經驗豐富，但金融投資理論有待提升。由於專于主業、精力有限等原因，越來越多的高凈值人群願以開放的心態接受來自專業人員的理財分析和規劃。

　　隨著高凈值人群的理財觀念日趨成熟，及投資的風險偏好愈加穩健，其投資目標集中在“資産的穩健成長”，而不是激進的“資産迅速增長”和保守的“避免財産損失”。中國私人銀行客戶對風險的認知和財富的追求在逐步成熟、理性、深刻。43%的高凈值人群選擇私人銀行的原因是“穩健增值”。報告指出，八成私人銀行客戶能正確認識並利用私人銀行的價值，激進型的客戶約佔兩成。

　　當前，我國高凈值人群的資産配置仍以現金及存款為主，其次是投資性房地産和股票。報告指出，目前現金及存款的比重在負利率的市場環境下逐步縮水，投資性房地産的風險在調控政策背景下日趨增大，股市持續低迷，高凈值人群迫切需要尋找新的投資渠道，因此，傳統投資領域在高凈值人群資産組合中的佔比將不斷減少，其他類別投資將以其卓越的競爭力在高凈值人群的資産組合中不斷豐富，高凈值人群的投資領域將日趨多元化。

　　然而，在高凈值人群涉獵的新型投資領域，繁榮之下暗涌的風險卻在逐步顯現。報告指出，中國私人銀行客戶涉及的私募股權投資（PE）、集合信託産品、民間借貸等，都面臨局部乃至系統性的風險，且風險之間可能交互傳染。

　　一是信託兌付風險。信託産品投資主要以貸款和股權投資方式運用於基礎設施建設和房地産開發。以房地産信託為例，隨著國家調控力度加大，銀行嚴控信貸融資，信託成為其融資的重要渠道，在當前房地産企業資金鏈整體趨緊情況下，部分房地産信託顯現出不能如期兌付的跡象。

　　此外，藝術品投資、紅酒、文物等“另類”信託也蘊藏較大的不確定性。危機一旦出現，最先衝擊的就是高凈值人群的財富。

　　二是民間借貸風險。廣泛的資金需求和緊縮的銀行信貸之間的不匹配，激活了民間借貸市場，高利誘惑吸引了眾多風險收益觀尚未成熟的盲從者。

　　三是PE管理人風險。近年來，PE市場在規模迅速壯大的同時，已暗含危機。一方面，PE的創富效應引發部分行業投資過熱、企業估值虛高等尖銳矛盾；另一方面，有限合夥人面臨不能順利退出導致價值無法實現的風險，退出方式和時機的選擇對投資者來説至關重要。報告作者認為，資本市場特別是境內外同時出現的股市長期低迷，將直接導致PE退出風險，侵蝕高凈值人群的財富。