1.鼎泰新材（002352）是稀土合金鍍層防腐領域的領導者。公司主要從事稀土新材料的研發及其在鍍層防腐領域的應用，主營業務為生産銷售稀土合金鍍層鋼絲、鋼絞線。鋼絞線主要應用於高壓、超高壓電網輸電線路、電氣化鐵路、信息通信、高速公路柔性護欄、民用建築以及農牧水産等諸多領域，産品技術附加值在金屬産品行業中位居前列。公司自主研發的具有自主知識産權的新一代高耐腐性稀土鋅鋁合金鍍層産品，開闢了國內稀土合金防腐鍍層新材料應用的新領域。

　　2.公司具備多重競爭優勢。一是行業地位優勢，公司先後承擔了三峽外送線路的技術儲備工程、國際上首條緊湊型500千伏超高壓輸電線路架空地線研製和供應任務等；二是技術創新優勢，公司率先開發出具有自主知識産權的新一代稀土合金鍍層新材料，並在國內率先成功應用，産品質量、生産效率等方面都優於傳統工藝；三是品牌優勢，公司産品實物質量達到發達國家同類産品水平，獲得原冶金部“冶金産品實物質量金盃獎”，隨著公司産品走出國門，公司産品也逐漸贏得國外用戶的信任。

　　3.行業巨大市場需求為公司發展帶來空間。在電網建設投資力度不斷加大、大規模鐵路建設投入、信息産業升級及3G網絡基礎設施建設投入以及國家高速公路網建設等諸多利好因素的推動下，加之國外市場對我國合金鍍層鋼絲、鋼絞線産品的大量需求，合金鍍層鋼絲、鋼絞線的市場前景極其廣闊，預計至2020年市場需求量將達到1500萬噸。

　　4.業績預測與估值。公司是中小板中成長性較高、行業前景廣闊以及具有較強競爭力的公司。我們預計公司2011-2013年的EPS分別為0.54元、0.80元、1.01元，合理價值區間為28.70-36.36。

　　風險提示：（1）原料價格波動超預期的風險；（2）項目進度低於預期的風險。

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