昨日，央行僅發行10億元3個月期央票，而上週四央行除發行3個月期央票外，還同時招標發行了200億元3年期央票。作為貨幣政策“風向標”，停發三年期央票的舉動和日前溫家寶總理表示的“適時適度進行預調微調，保持貨幣信貸總量的合理增長”，均被認為是積極信號。

　　“如果按照市場需求來看，3年期央票是非常受歡迎的，這是央行主動調控的結果。”昨日，興業銀行資深經濟學家魯政委接受華西都市報記者採訪時表示，這説明貨幣政策已經稍有鬆動，傳遞出積極信號。

　　有分析人士認為，停發3年期央票的主要原因是“週二公開市場已經實現了凈回籠”。然而也有人認為，臨近月末年終，銀行資金壓力有所上升，央行停發3年期央票，旨在維護市場流動性。

　　3年期央票停發，會不會是下調法定準備金比率的前奏？記者了解到，2008年6月份，3年期央票停發，9月份即下調了法定準備金比率，而此次停發，會不會導致類似情況？

　　瑞穗首席經濟學家沈建光預計，11月可能會有差別地下調中小銀行準備金率。年末房價拐點更加明朗、通脹回落至4%左右時，或將釋放更為強烈的信號，以全面下調準備金率為標誌。

　　而魯政委認為，就目前來看，政策收緊的可能性不大，但11月份也不會有調息、調存款準備金率之類的“大政策”出臺，但可能出現“個別問題個別解決”的小幅微調，如允許四地市單獨發債、對鐵道部負債定性為“政府支持債券”、對小微企業稅收減免等就是政策行動的典型案例。