2011年10月27日星期四，中國A股高開低走，市場熱點明顯，板塊輪動迅速，這是市場參與者有信心的表現，雖然也是瞎炒，但是有脈絡，從交易的角度考慮，這是有交易價值的。

　　市場脈絡兩條：

　　第一，環保。環保前天佈局了一些，買的便宜的中原環保，業績彈性較大的天立環保，還有幾個環保的，但是沒有漲。環保大會規格較高，市場顯然是把傳媒的股票賣掉了，再買環保的，這個從週四的漲跌幅榜就可以看的比較清楚；

　　第二，上海減稅，增值稅改革，利好上海交運企業，申通地鐵、大眾交通、長江投資、和東方航空依次收益，這次營業稅改革也算變相財政放鬆，第一批針對交通運輸業，也有助於降低通脹，可以看到中儲股份也持續走強，這是我們認為被嚴重低估的品種，公司管理層是央企裏面比較少見的很有想法，思路比較清晰的，屬於我們調研的央企領導裏面，能力可以排到前15的。週四盤面也看到了上海本地股的崛起。

　　至於目前政策放鬆，今早和一個哥們短信了一下，我認為後面下調準備金比率的可能性是零，國內的定向寬鬆只是説説，這次不會和2008年年底，2009年年初一樣愚蠢了。但現在市場反彈，就是吃飯行情，跌多了，總要反彈，市場已經把所有悲觀的預期都反映完畢了。

　　剛剛在彭博上看到的新聞是，歐盟即將批准希臘債務50%的減計規模。在這種情況下，此次峰會所要達到的三個目標，基本上已經有了眉目，雖然細節還不清楚。第一，在希臘債務問題上，50%的減計規模更加靠近德國之前的尋求的目標，符合市場預期。第二，在對歐洲銀行注資問題上，總的注資規模將是略多於1000億歐元，這大幅少於市場之前預期的2000億歐元。第三，在EFSF擴容問題上，看上去歐盟將設立一個SPV來對債券提供擔保，但也在尋求引入投資者擴大其資本，略低於市場預期。

　　因為細節還未知，所以這些方案都會有變數，不確定性仍然存在。同時，在方案的執行方面，不確定性也會很大。我們認為，這次達成的結果絕不是所謂的“最終、決定性”的方案，如歐盟自己所説的那樣。未來隨著歐洲危機的深入，還將會對這些方案進行修正，並且有更多的危機應對方案出臺,plantohaveaplan的情形在繼續。短期來説，我們需要看看方案的細節，以及在下月初G20峰會上，歐盟能否拿出一個很更詳細的計劃。因為前期歐盟首腦已經給市場潑了涼水，市場對此結果有所準備，因此市場的反應將偏正面。

　　美國股市方面，標普500指數在1250～1260附件確實存在著較大的壓力。接下來我們要關注今天晚上的美國GDP數據和下星期一的中國PMI數據。總體來説，我們認為市場在目前位置震蕩之後，會選擇向上突破。