著名川酒上市公司五糧液（000858，收盤價37.20元）今日發佈三季報。前三季度，公司實現營業收入156.48億元，同比增36.41%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤48.18億元，同比增41.91%；基本每股收益1.269元，凈資産收益率24.39%。

　　季末貨幣資金190.3億元

　　儘管宏觀經濟增速放緩，但是如五糧液之類的白酒龍頭企業卻沒有受到絲毫影響。7~9月，五糧液實現營業收入50.54億元，同比增長29.75%，環比增長16.18%；實現凈利潤14.56億元，同比增長28.32%，環比增長13.66%。

　　五糧液稱，業績增長的原因是“銷售形勢較好、銷量增加引起”。不過《每日經濟新聞》記者在閱讀季報後發現，從預收賬款這個“蓄水池”中釋放業績也是公司利潤增長的部分原因。9月30日，五糧液賬面預收賬款達到78.99億元，雖較年初增加7.91億元，卻較6月底減少3.43億元。

　　此外，在其他行業為銀根緊縮而苦苦掙扎的時候，五糧液的資金面卻是異常寬裕。9月底，五糧液手中掌握的貨幣資金高達190.3億元，較年初大幅增加48.96億元，創出歷史新高。這個數據比13年前五糧液剛上市時，增長超過20倍！

　　不過，五糧液在炒股方面卻表現一般。三季報顯示，公司共持有5隻股票，分別是5.38萬股棟樑新材（002082，收盤價11.66元）、103.74萬股招商銀行（600036，收盤價12.03元）、64.08萬股中國聯通（600050，收盤價5.48元）、18萬股長江電力（600900，收盤價6.48元）和20萬股中國遠洋（601919，收盤價6.66元）。在今年的熊市中，五糧液同樣蒙受了一定損失；前三季度虧損達264.93萬元。而對比半年報來看，進入7月以後，五糧液的股票賬戶基本進入休眠狀態，上述5隻個股與6月底相比，持股數一成不變。

　　籌碼集中度上升

　　值得一提的是，三季度五糧液二級市場走勢明顯強于大盤，從三季報來看，各路機構、特別是基金成為五糧液股價上漲的主要推手。

　　三季報中，五糧液的前十大流通股東基本仍是老面孔，但持股數卻大幅增加。如第二大流通股東——中國人壽旗下一款編號005L-FH002的個人分紅險在9月底持股數達到3961.14萬股，較中期大幅增倉1603.48萬股。不過兩家QFII卻有所分歧。UBSAG（瑞銀集團）持股數從6月底的2279.26萬股下降至2082.52萬股，BNPPARIBAS（法國巴黎銀行）持股數卻從1747.68萬股增加至2023.92萬股。

　　同時，五糧液的籌碼集中度進一步上升，已經形成機構抱團取暖的現象。三季度末，公司股東總戶數為27.72萬戶，較中期減少4.78萬戶，降幅達到14.71%。而Wind資訊統計數據顯示，根據目前已經公開的各種資料匯總計算，三季報時持有五糧液的各路機構多達180家，在A股市場中僅次於貴州茅臺（600519，收盤價201.86元）。