投資要點

　　一週漲幅較大的産品:甲乙酮(華東), 4.8%;甲苯(華東),4.6%;雙氧水(上海中山),4.1%;二甲醚(永煤龍宇),3.2%;尿素(大粒袋裝,美國海灣),2.4%。

　　一週跌幅較大的産品:苯酚(華東),-12.0%;雙酚A(華東),-11.3%;鹽酸(31%,長三角),-11.1%;液氨(山東),-10.4%;R22(華東),-10.3%。

　　磷礦石穩中有升。本週磷礦石價格總體保持平穩,四川雷波地區27%磷礦石坑口價上調10元至210元/噸。近期磷礦石價格由於開採成本上升和供給偏緊而持續上漲。儘管本週黃磷及磷酸價格受制于開工率提高和下游需求低迷而高位回調,但作為磷礦石主要下游需求的磷肥即將進入淡儲備肥期,同時國內高品位磷礦石儲量持續下滑,開採成本上漲,因而在需求向好和成本支撐下磷礦石價格有望維持高位。

　　甲乙酮小幅反彈。本週華東地區甲乙酮價格小幅反彈4.8%至8800元/噸。近期甲乙酮價格持續下滑,前期因成本高企而轉向使用替代物丙酮的下游廠家逐漸恢復使用甲乙酮,加之部分廠家開工率較低帶動甲乙酮價格小幅反彈。目前甲乙酮價格已接近歷史底部,在成本支撐下下跌空間有限,但受需求疲軟影響,短期價格仍將弱勢盤整,具體反彈時點需持續觀察下游需求復蘇進展。

　　化纖價格延續弱勢。本週化纖價格與大部分化工品相似延續相對低迷,其中粘膠短纖(1.5D,38毫米)和滌綸短纖(1.4D,38毫米)價格分別下降2.1%和3.5%至19000元/噸和12500元/噸。目前受國際宏觀經濟低迷影響,國內外紡織服裝需求進入旺季後尚未明顯走強,加之棉價疲軟,化纖價格相對弱勢。行業回暖的具體時點還有待於宏觀經濟及紡織服裝行業的復蘇。

　　短期投資視點:本週化工品價格總體延續上周下跌局面,除原油價格盤整外,石化産品價格持續低迷;基礎化工品中,宏觀經濟低迷直接導致産業鏈偏下游化工品的需求疲軟,聚氨酯、PVC、化纖等産品價格持續下滑,己二酸本週第二次下調掛牌價,而産業鏈偏上遊化工品中,除磷礦石價格受成本上漲及供給偏緊保持強勢外,石化基及煤基化工品價格因成本下跌和需求疲軟而持續低迷。子行業方面,繼續重點關注磷化工産業鏈,同時關注需求較為穩定的産業鏈下游部分子行業以及價格進入反彈期的農藥行業。投資視點上,重點關注興發集團(磷化工)、鹽湖股份(鉀肥)、煙臺萬華(MDI)、湖北宜化、雲天化(磷、氮肥)、新安股份(草甘膦)、興化股份(硝酸銨)、浙江龍盛(染料)、華峰超纖(合成革)等。（興業證券研發中心）