相關人士透露“市場需求很大，前不久發售一個幾千萬的産品，短短一週賣完了。”

　　藝術品信託正在成為信託公司和藝術投資公司追逐的熱土。

　　“市場需求很大，前不久發售一個幾千萬的産品，短短一週賣完了。”10月24日，一信託公司人士告訴記者。産品類型從以往的融資性信託轉到了投資類信託。

　　根據用益信託網發佈的第三季度藝術品市場發展報告，前三季度發行藝術品信託31款，規模41億元，同比去年增幅達1319.26%。收益率也在上行，目前平均年化收益率約9.6%，同比和環比增幅分別為0.52%、7.33%。

　　高增長的背後或累積了集體無意識的兌付風險，這與作為信託投資顧問的藝術投資公司氾濫有關。

　　記者調查，藝術投資公司門檻極低，而素無藝術品投資經驗的信託公司只是充當了資金通道角色。動輒數千萬上億的信託計劃，投資顧問只投入10%資金，杠桿高達9倍。

　　“必須嚴格監管，否則藝術品信託可能會出大岔子。”一名藝術品交易商負責人説。

　　藝術品信託熱火

　　10月19日-11月18日，中融信託“融美9號藝術品集合資金信託計劃”展開募集，計劃規模5000萬元，採取基本信託收益和超額信託收益結構化設計，預期基本年化收益率10%。

　　用益信託報告顯示，今年第三季度，共有9家信託公司參與發行藝術品信託16款，共15.2億元，發行量最多的中融信託共發行4款産品，即融美3、4、5、7號藝術品集合資金信託計劃，各5000萬元。前三季度，市場共發行藝術品信託31款，發行規模41.1億元，分別較去年同期增加25款和38.2億元。

　　“投資者需求高漲，與房地産信託受壓，藝術品信託收益率提高有關。”深圳一藝術品投資管理公司負責人士稱，去年其與中信信託合作發行一款産品，收益率6%，市場反應不佳，近期再次發售産品收益率到10%，吸引申購者眾多。

　　用益信託網理財分析師雷雯雯表示，今年前三季度藝術品信託産品平均期限2.29年，比去年前三季度下降0.29年，平均收益率9.60%，個別高達15%。

　　記者縱觀第三季度所發的10多款信託産品，一種新興的“基礎+浮動型”收益模式出現，即採用固定一個基礎收益再加上投資所獲得的超額收益。中信信託發行的龍藏1號及中融信託的融美系列即為此類。

　　“這是藝術品投資市場炒作的結果，投資者胃口越來越大。”一位藝術品投資領域人士直言，正常情況下，名家名作3-5年價格可翻番，年均收益可高達20%-30%。

　　高杠桿“圈錢”

　　新興模式或許只是一張放大了的投資“畫餅”。

　　“如果不能實現預期收益，起兜底作用的投資顧問公司能否真正兜底？賺到了超額收益，投資公司又要分走一大塊，顯失公平。”前述藝術品投資人士説。

　　一名擔任過投資顧問的藝術品投資公司人士告訴記者，藝術品信託業務中都要引入投資顧問，在信託計劃資金池中，投資者所佔比例多為90%，投資顧問佔10%。“如果屆時達不到預期的收益率，投資顧問就要以本金和收益來彌補投資者。” 另一方面，如果信託産品到期取得超額收益，其中40%歸投資顧問所有。

　　“投資顧問資金佔比太低，實質上是以9倍的高杠桿撬動了藝術品投資，而風險大部分由投資者承擔了。”一名大型信託公司人士説，投資顧問公司一般註冊資本金僅1000萬元，根本無力承擔數千萬上億的信託産品兌付風險。

　　該人士進而透露，有些投資顧問甚至不用跟投10%的資金，聲稱憑藉其專業經驗和服務可規避風險。

　　如此，風險前置顯得異常重要。華能信託9月份發售“國子監油畫館油畫投資集合資金信託計劃（一期）”募得資金2.5億元，相關人士稱，該公司擯棄從流通市場購買渠道，聘請中國油畫學會和國子監油畫館，從藏家處挑選了近100幅的近現代名家油畫，價格比市場拍賣價低20%左右，同時還在估價上再打8折，避免高估風險。