投資要點:

　　1-9月份,集合資金信託産品成立2905個,成立規模為5019.87億元,同比分別上漲104%和105%。從同比增速來看,無論是月度數據還是累計數據,都表明集合信託成立數據仍在快速增長。

　　從1-9月份的成立數據來看,在各種信託資金投資領域中,成立規模佔比最高的依然是房地産。房地産信託的成立規模為2215.95億元,佔比為44%。

　　房地産信託業務呈爆髮式增長,出於對風險控制的要求,監管層要求各信託公司嚴格管控房地産信託的發展規模,控制發行速度,並要求信託公司所有涉及房地産相關業務,都要到監管部門進行逐筆審批。監管層的這些舉措使得信託公司開展房地産信託業務的道路受到嚴重阻礙。

　　信託公司的銀信業務和房地産信託業務受阻。為規避風險,擴大新的盈利業務,不少信託公司紛紛轉向新的投資領域,這些領域主要有保障房、藝術品、礦産資源和基礎設施産業、工礦企業等領域。投資領域的多元化有利於信託業規模的繼續壯大。

　　具有融資資格和融資能力的信託公司,其凈資本補充速度較快,因此業務規模擴張的潛在空間較大.對於上市信託公司或被上市公司參股的信託公司來説,由於不受凈資本規模的限制,其業務發展速度將加快,競爭能力提高。

　　給予安信信託、愛建股份和陜國投謹慎推薦的評級;給予經緯紡機推薦評級。