2010年1-9月公司實現營業收入5.80億元,同比增長1.55%;歸屬母公司所有者的凈利潤3,067.31 萬元, 同比增長33.23%,EPS為0.22元。3季度公司實現營業收入1.20億元,同比下滑33.13%,環比下滑39.98%;歸屬母公司所有者的凈利潤309.31萬元,同比下滑56.23%,環比下滑73.17%,EPS為0.02元。

　　3季度毛利率穩步提升。1-9月公司綜合毛利率為29.05%,同比上升0.92個百分點;主要是因為3季度公司綜合毛利率為30.76%,同比上升2.53個百分點。1-9月公司期間費用率為19.79%,同比上升2.16個百分點。其中,管理費用率為9.79%,同比上升1.83個百分點;3季度公司期間費用率為24.65%,同比上升3.80個百分點。其中,管理費用率為17.49%,同比上升5.42個百分點。

　　3季度業績惡化。公司的主導産品為汽車膜片彈簧離合器,主要為一汽解放,長安等商用車生産廠家做配套。一汽集團及其所屬企業,是公司銷售收入的主要來源,今年上半年收入佔比約為44%。今年1-9月,一汽解放汽車銷售量15.9萬輛,而去年同期銷量超過20萬輛,同比下降超過20%;同時,長安等其他商用車,銷量增速也低於預期。這些都在一定程度上影響了公司産品的銷售。雖然公司上半年新開拓了14家主機廠商,市場份額有一定程度的擴大,但是難擋整個行業的萎靡。去年上半年計提資産減值損失達1,827萬元,佔10年全年凈利潤的80%以上,導致去年凈利潤基數較低,預計今年全年公司凈利潤仍將增幅較大。

　　離合器産能提升項目繼續推進。到今年6月底,公司360萬套離合器技改項目已完成26%,預計2013年可完全達産。新增産能有助於公司進一步擴大市場份額和增強盈利能力。預計完全達産後,可新增銷售收入25,523萬元,新增營業利潤5,616萬元。

　　盈利預測與評級。預計公司2011-2013年的EPS分別為0.25元、0.35元、0.47元,以10月19日收盤價10.60計算,對應的動態市盈率分別為43、30和22倍,考慮到三季度公司業績下滑明顯,且下游市場短期內難以恢復增長,下調投資評級至“中性”。