據新華社電 曾因行權門檻太低被譏諷為“走秀”“送紅包”的創業板上市公司，實施股權激勵計劃以來，不僅沒有留住關鍵核心人才，在二級市場上也遭離棄，股價大幅下跌，甚至遠遠低於股權激勵約定的行權價格。

　　Wind數據顯示，目前上市的創業板公司中，有46家提出了股權激勵計劃。但對照21日的收盤價，其中有37家公司當日的股價低於行權價。而今年更有4家公司主動叫停了股權激勵計劃。創業板公司股價與行權價的集體倒挂使得股權激勵陷入了兩難困境。

　　股價大跌難以行權

　　為了激勵員工，留住人才，很多創業板公司提出了股權激勵計劃。然而，華麗、誘人的股權激勵計劃，卻經不起市場的離棄，在股價全面大跌的行情下，激勵對象面臨難以行權的尷尬。

　　Wind數據顯示，創業板開板近兩年來，有46家公司提出了股權激勵計劃。截至目前，已有21家公司實施了股權激勵計劃。然而，記者對比發現，其中12家股權激勵首次實施公告日當天的股價低於約定的行權價。

　　而將行權價與21日的收盤價相對比，其中37家21日收盤價低於行權價。顯然，在當前低迷的市場環境下，與之前的高市盈率、高發行價相比，近期創業板遭遇的市場離棄，使得行權價與當下的股價出現了集體倒挂的現象。受此影響，激勵對象難以行權。

　　今年以來，更有神州泰嶽、中能電氣、寧波GQY、雙林股份4家公司宣佈撤銷股權激勵計劃。而其中原因則無一例外的是“市場環境發生較大變化，若繼續實施股票期權激勵計劃，將很難真正達到預期的激勵效果”。

　　“金手銬”難擋離職潮

　　然而看似華麗的股權激勵計劃卻並沒有遏止高管的流失，也不由得讓人深思“金手銬”是否徒有其表。

　　深交所公開資料顯示，截至2011年10月21日，創業板高管辭職公告接近190份。其中僅今年10月10日至21日，就有11位公司高管辭職。

　　而實施股權激勵計劃的48家創業板公司中，不僅僅是高管離職，一些核心技術人才也相繼離開。其中神州泰嶽今年4月8日通過的股票期權激勵計劃修訂草案顯示，股權激勵對象為280人、總數為450萬份；但4月13日授權日，神州泰嶽實際僅向262名激勵對象授予385.485萬份期權，減少的18人皆因個人原因中途離職；而神州泰嶽9月30日發佈的登出期權激勵計劃公告稱，又有26名激勵對象因個人原因離職，不再具備激勵對象資格，涉及股票期權份數28.405萬份。

　　探路者、合康變頻、碧水源等創業板公司的高管和核心技術人員也相繼在實施股權激勵計劃後離職。探路者在推出股權激勵計劃半個月後，董秘范勇建辭職。合康變頻5月底推出股權激勵計劃，8月3日，公司核心技術人員之一的李永盼因“個人職業發展”原因離職。9月1日，碧水源負責技術開發的董事、副總經理梁輝辭職……