事件:中國國家統計局18日發佈依據《住宅銷售價格統計調查方案》統計的今年9月份70個大中城市房價數據。

　　投資建議:全國70個大中城市新建商品住宅價格環比下降和持平的城市有46個,相對於8月持平。環比下降的城市數量增加了1個。同比方面,有1個城市(溫州)同比下降;上漲城市中漲幅回落的城市有59個,相比8月增加19個。

　　截至10月18日,A股市場動態PE在14.43倍,房地産板塊動態PE在15倍。此前市場普遍悲觀預期9月銷售難有起色,目前形勢看銷量環比增幅明顯,但同比增幅回落。客觀地説9月行業依舊實現了銷售放量(目前為止2011年銷售單月最高值,且銷售額高於去年同期),只是增幅低於去年。而9月房價雖未有大面積降價形勢出現,但降價和停漲城市數量已經明顯超過上漲城市。當前市場對房地産板塊的未來預期十分悲觀,而我們認為1)行業上市公司基本面與以上預期存在較大背離、2)調控效果是的政策加碼必要性減退。前期佛山限購政策的“朝令夕改”也間接反映出調控政策進入頂端;在房價鬆動後,地方政府和開發商利益之間存在餘地。綜合以上原因,我們認為不應該對行業過度悲觀,繼續維持對板塊的“增持”評級,認為應該對優質龍頭個股進行戰略性增持。