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HPC:美國經濟環境不確定性加重 對經濟構成負面衝擊

發佈時間:2011年10月19日 13:04 | 進入復興論壇 | 來源:亞洲外匯網


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  美國政府週二發佈的9月生産者價格指數(PPI)報告顯示,9月PPI環比大漲0.8%,增幅創下了5個月以來新高同時明顯超出市場預期,這主要與汽油價格的上漲有關。對經濟的預期可以影響經濟走勢,因此需要關注經濟當中出現的積極數據,這一點至關重要政策制定者討論了如何為美聯儲的目標提供更多信息,以及這些信息如何影響利率決議。在9月20-21日會議記錄顯示,大多數FOMC成員在美聯儲公佈的季刊上提供了更多信息,而不是對經濟的預期。美聯儲已成立了工作小組研究政策透明度行動方案。

  美國勞工部指出,9月農場、工廠及石油提煉廠等收入價格指數經季調的環比增幅為0.8%,而此前的8月該指數為環比持平。但是,鋻於美國經濟大環境疲軟,預計9月批發價格的大幅增長不太可能引發通脹壓力的全面攀升。此外,整體PPI的大漲可能不會對美聯儲産生太大影響,因為聯儲更為關注核心通脹,何況目前聯儲正想方設法推動疲弱的經濟更快速增長,壓低超過9%的高失業率。

  儘管如此,仍有諸多風險可能傷害美國經濟復蘇。洛克哈特指出,其中最為顯著的風險就是正在肆虐歐洲的主權債務危機以及美國缺乏恢復財政的方案。此外,2008年金融危機、家庭解除杠桿以及傷害消費者支出的房地産市場低迷,這些也對經濟復蘇構成拖累。美聯儲內部之爭得到了鮮明體現:裏士滿聯儲總裁傑弗裏拉克爾強調,美聯儲“此時此刻,不應該增加貨幣刺激政策”,甚至在對現有情況的相對極端判斷下,“可能有必要儘快撤銷刺激措施”。幾小時後,芝加哥聯儲總裁查爾斯埃文斯便進行了針鋒相對的回應。他建議,美聯儲應努力刺激經濟“並承諾在失業率降至7%以下之前一直保持接近於零的低利率水平”;如上述策略不能快速奏效,則“美聯儲應該繼續購買債券,以拉低長期利率”。

  當前經濟環境不確定性的加重“有可能對經濟構成負面衝擊”,投資和消費決定“將受到經濟增長極度放緩這種最糟糕情景的驅動”,而這反過來又會導致經濟重回衰退。分析人士認為,扭轉美聯儲寬鬆貨幣政策方向的可能性不大。一方面,針對寬鬆政策方向的反對之聲很大程度上受到美聯儲貨幣政策決議機制的阻礙;而另一方面,説服美聯儲主席伯南克暫時撇下“全民就業”的基本職責,更是難上加難。