當大多數國內基金經理輕鬆享受黃金周假期的時候，一股神秘資金卻偷襲了香港股市，恒生指數劇烈波動，超級權重股中國平安、工商銀行遭遇猛烈沽空。經歷了1997年亞洲金融風暴，2008年世界金融危機的兩次洗禮，國際對衝基金借道香港做空中國的伎倆似乎從一種陰謀暗算，變成了大張旗鼓的陽謀操作。

　　北京大學金融與投資課題組執行組長王志勇認為，“這次"十一"港股的投機操作絕非一次沽空行為那麼簡單，對衝基金在香港唱空、做空，但項莊舞劍意在沛公，國際遊資的真實目標很可能就是內地A股市場。”

　　王志勇進一步解釋，“目前日元零利率、美元利率只有0.5%、歐元繼續在低利率區間徘徊，人民幣對外面臨巨大升值壓力，對內利率水平繼續處在升息週期之中，對國際資金來説，人民幣仍然是最好的避險增值工具。海外資金面對巨大息差誘惑，通過種種渠道費盡週折進入中國，顯然不可能僅僅放在銀行裏坐收息差，投向何方？樓市面臨政策面強力壓制，實體經濟也因持續性過熱出現一定的不確定性，只能投向證券市場，也只有A股這個巨大的蓄水池才能容納海外資金的持續性涌入。”

　　面對國際投行的做空鼓噪，私募基金經理鮑青曄用數據做出了自己的判斷，“A股市場上，如果以2400點計算，目前全部銀行股的靜態市盈率水平不超過8倍，滬深300指數的市盈率約為10倍，扣除掉創業板和中小企業板，整個A股市場的市盈率也僅約為17倍。這一水平不但遠遠低於2005年的千點水平，即便放在國際市場中也是相當低的。如果考慮到人民幣和港幣的匯率因素，目前絕大部分權重A+H股，A股相對H股折價超過30%，A股較H股更具有吸引力。”

　　國慶長假後第一個交易日，匯金公司A股入場增持四大國有銀行股份，在港股暴跌後選擇A股托市，在鮑青曄看來透露出異常信號，“匯金在搶奪廉價籌碼的同時也抬高國際資金增持A股的持倉成本。”《中國經營報(博客,微博)》