中央匯金公司通過增持四大行出手救市，A股市場總算迎來反彈。這次反彈能否持續，匯金出手能否使得市場從此反轉變牛？我認為應該觀察以下幾點：

　　“金牌”的次數和力度

　　歷史上匯金公司以增持銀行股的方式救市都能形成階段性底部。但是我們仔細分析可以發現，這些底部的形成，並非只依賴匯金增持這一道金牌，而是幾乎都伴隨著貨幣政策和經濟政策的利好出臺。因此，我們這次看匯金出手，應該説是第一道金牌的推出，隨後的第二道、第三道金牌是什麼，以及這些金牌的強度，才是對本輪行情判斷和評估的基礎。

　　缺錢現象能否緩解

　　這次溫州高利貸問題並不是一個偶然發生的事件，而是長期依賴房地産炒作衍生的泡沫崩塌。之前我們以為這個泡沫會在銀行系統崩塌，沒想到民間借貸涉及的規模和深度如此深重。由於房地産市場逐漸進入零成交的窘境，本身活躍在其中的放大杠桿的資金迅速撤離，而低迷的市場讓撤離變得非常困難。在巨大的資金成本壓力下，大量遊資開始從流動性相對較好的金融市場撤離，A股市場受到拖累可以説是最明顯的例子，不少個股以連續暴跌的方式演繹著缺錢的慘劇。

　　資金鏈斷裂敲警鐘

　　眼下百姓已看到市場缺錢的現象，所有的動作都在收回流動性，這最終導致投資者缺乏在低位承接的意願，股票成了燙手山芋。解決A股市場的問題，首先要解決投資者對於流動性的擔憂和恐慌，要讓大家感覺到投出去的錢能拿得回來。管理層解決資金鏈斷裂問題，是在幫助大家消除對整個社會資金面的恐慌。短期內是否有增加流動性的利好將是行情能否延續的重要考察指標。

　　反轉要看基本面

　　買股票最基本的遊戲規則是業績。如果沒有足夠的業績分紅來吸引投資者的資金投入，那最後只能出現股票資金鏈斷裂。目前真正賺錢或者預期盈利能力很強的企業非常難找，而現有的上市公司盈利能力非常弱。如果上市公司裏只有很少的幾家好公司，有多少錢會進入股市？我們投資的基礎在哪？所以，如果上市公司的業績預期沒有充分改善，行情很難出現。

　　“準國際板”將是機遇

　　隨著比亞迪、中國水電、中交建、新華人壽的排隊上市，一個準國際板呼之欲出，或是為了維持市場穩定的需要，暫時沒給出明確稱謂。或許半年後，50隻股票一歸納，不就是國際板嗎？我相信現在投資者看得很清楚，只是這個“準國際板”到底是對行情構成壓制還是機會？這點或許是辯證的。中國水電的發行價在下限、中簽率極高、縮小發行規模、低市盈率等，都説明市場對它們的恐懼。但是如果我們換個角度思考，如果每只“準國際板”個股都這樣發行上市，最終肯定發不出去。難則生變，那二級市場的表現是不是會隨著低價、低市盈率發行反而帶來投資和投機機會呢？如果二級市場表現火爆，那對於未來的“準國際板”個股發行無疑是個利好。因此，“準國際板”或許是中期弱勢中逐漸形成的一個重要盈利機會。

　　市場短期將延續反彈，但是反彈的力度強弱要繼續觀察陸續出臺的政策利好程度。市場的反轉為時尚早，我們或許可以關注“準國際板”可能帶來的機遇。