上周市場探底回升。匯金增持四大行，體現出強烈的政策維穩意願，週三在消息面刺激下市場順勢擊穿2319點後出現強勁反彈。行情要進一步發展，關鍵還需看緊縮政策有無實質性轉變，這將直接決定場外觀望資金是否會持續入場。

　　進入8月以來，A股市場內外交困，重新回到2400點下方。但是隨著政策環境的改善，出現了一些積極的信號：其一，政策定向寬鬆已現端倪。在對溫州增加1000億信貸規模後，針對當前小微型企業經營難，國務院再次研究確定九項金融、財稅政策措施。這一消息不僅對中小企業是利好，對市場同樣産生積極作用。其二，産業資本減持市值環比出現明顯下降。統計顯示，8月，産業資本在二級市場減持市值為82.64億元，9月減持市值為47.25億元，為今年3月份以來的最低水平；另從8月和9月産業資本在二級市場增持看，市值分別為13.67億元和26.30億元，環比接近翻倍，9月增持額創出2010年6月份以來的最高水平。減持減半，增持翻倍的環比數據，從一個側面反映出市場已處於極具估值優勢和投資價值的階段。第三，成品油降價可能對航空和農業等行業帶來成本下降的正面影響。此輪物價上漲的焦點，豬肉和成品油價格也有可能出現高位趨穩或者回落的趨勢。9月CPI為6.1%，顯示CPI年內逐步下降是大概率事件，一旦未來政策如預期般出現放鬆的跡象，將進一步提升市場持股信心。

　　從技術上看，後市大盤有望延續反彈趨勢，但是量能指標也尤為關鍵。週三市場強勁反彈滬市單邊成交量844億元，但是週四午後到週五成交量明顯萎縮，後市如果量能萎縮對短線反彈空間將形成明顯制約。

　　操作策略上，由於指數運行方向並不十分明確，倉位較重的投資者持有個股盤中若有拉升，可適當減倉控制倉位，靜待市場底部的進一步明確。輕倉投資者繼續對超跌股進行關注，另外水利、環保、新材料等政策扶持行業個股則可持續追蹤。

　　下周趨勢看多

　　中線趨勢看多

　　下周區間 2300-2517點

　　下周熱點銀行板塊

　　下周焦點成交規模