溫州東莞中小企業資金短缺商業銀行貸款難貸_經濟臺

第一財經週刊封面文章。

　　錢在哪兒？

　　溫州和東莞的中小企業正在受到資金短缺的煎熬，一些公司走向關閉、破産。“中國製造”的金融血管似乎被淤塞了。

　　文｜CBN記者金晶李娜昝慧昉實習記者鮑成蓉

　　製圖｜戴駿

　　距離聖誕節還有不到3個月的時間，那會是一年當中美國人最重要的購物季節。他們用信用卡支付來自世界各地的商品，其中許多來自中國。例如一種售價160美元的鋁制研磨器，美國家庭主婦用它來研磨咖啡豆、胡椒顆粒或者是薰衣草。

　　這樣的研磨器可能來自於中國南方的城市東莞—以生産服裝、電子設備、傢具和紙製品聞名的大型基地，一個中國主宰世界製造業的縮影。這裡的代工廠將成本低廉的手機觸摸屏、棉質T恤、毛絨玩具賣到全球各個地區。

　　讓我們來到艾菲機械配件有限公司，一家典型的中國代工廠。工廠位於東莞的東坑鎮初坑楊梅嶺新圍村，這裡聚集著一些電子和塑膠工廠，老闆鄧向星租了一間900多平米的廠房，雇傭了20多個工人。6月份，工廠從中國最大的通訊設備製造商華為公司手中得到一筆訂單。加上今年新購置的設備，現在有13台機器在工廠裏運轉，發出隆隆的聲響。

　　工廠今年的銷售額會超過300萬，是去年的4倍多，事情似乎很順利，但鄧向星缺些現金。他坐到銀行信貸員的面前，他們的談話反復出現這樣的問題：

　　“我想貸款。”

　　“用什麼抵押？”

　　“機器。價值300萬。”

　　“那不算固定資産。你有房産或者土地嗎？”

　　鄧向星的小型工廠無法提供抵押物，在被銀行連續拒絕了兩次之後，他感到心灰意冷。他的工廠不僅代工各種數碼鏡頭、汽車配件、電子五金、散熱器，還向美國、印度和墨西哥銷售食物研磨器—之前説的那種受歡迎的也是利潤豐厚的商品，鄧向星已經為其申請專利，他打算創立品牌並開拓更大的市場。他需要一筆資金，大約30萬：購買機票、在美國註冊商標、尋找代理商、搭建網站—並且趕在聖誕購物旺季之前做完這一切。

　　資金問題阻斷了鄧向星的光明大道。同其它在這個市場中進行“底線競爭”的中國小型企業一樣，它們很難獲得來自銀行的支持。進行底線競爭意味著勞動密集、利潤微薄、現金流脆弱、面臨更多市場風險。

　　這不是銀行所喜歡的客戶。中國有4200萬像艾菲機械這樣的企業，它們的規模從家庭作坊到擁有體面廠房的工廠，但它們中的大多數難以獲得大型金融機構的信任。在阿裏巴巴平臺上做服裝生意的創業者陳曉東説，“銀行從不會雪中送炭。”

　　“我們發現小企業主並不關心存款準備金率，他們很清楚自己的地位，”阿裏巴巴集團副總裁胡曉明説。阿裏巴巴旗下設有小額貸款公司，提供平均幾萬元的貸款，2010年累計放貸超過13萬單—這顯示了中國中小企業對資本的旺盛需求，它們向小額貸款公司等借錢。根據《2010年浙江省小額貸款公司運行及監管報告》，小額貸款公司發放的貸款每筆平均數額是118萬。

　　這成為中國監管機構一直以來頭疼的問題。儘管一些數據顯示了政府的努力，央行公佈今年前6月中小型企業的貸款餘額增長18%，超過大型企業，但情況難以根本改變：中小企業為中國貢獻70%左右的GDP，但卻大多不通過正常融資來獲得發展，銀行傾向於向國有集團放貸，因為此類企業帶來的風險微乎其微。

　　在實行前所未有的緊縮貨幣政策之後，問題變得更加棘手。

　　浙江是另一個中國私營經濟繁榮的地區。陳聖的吉祥製衣廠位於浙江紹興—亞洲最大的紡織品交易中心所在地，這裡的許多工廠生産布料和代工服裝，將它們賣到海外賺取美元，是典型的勞動密集型産業。

　　陳聖是個25歲的年輕人，他開一輛沃爾沃SUV，在8月，工廠還掉了在“好時候”獲得的1400萬貸款。在他再次造訪銀行時，得到的都是“壞消息”。銀行決定收緊對他的貸款，只能提供工廠評估價格一半的額度，也就是最多1000萬。“這並不出乎意料，現在大家都資金緊張。”他説。儘管在3年以前，情況是另一個極端。

　　工廠的建築物由三幢青白色4層樓房和周圍的一圈矮小平房組成，在9月普通的一天，廠房中央的空地上停了兩輛藍色卡車，還堆放著一些成匹的布料，距離工廠100米的距離就是一個小型的交易市場。

　　工廠東邊有一塊土地不久前被拍賣，按照成交價來計算，陳聖的工廠價值在4000萬左右，但銀行的評估只給了2000萬的價格。即使抵押掉全部固定資産，他還是難以獲得計劃中的貸款數額。吉祥製衣廠已有10年曆史，由他母親創立。兩個月前，他的計劃是創立一個Abercrombie&Fitch那樣的休閒服飾品牌，但最近他正考察餐飲連鎖市場。

　　錢成了最大的問題。在投出4萬億刺激計劃以應對全球經濟危機之後，中國正在為此付出代價。大量資金在過去一段時間進入大型工程、基礎設施和房地産市場，推高了幾乎所有市場要素的價格，政府不得不立即採取措施以減少經濟風險。在進行了13次銀行存款準備金率上調和5次加息之後，融資環境變得史無前例地糟糕。

　　一種“這將是比2008年金融危機時更差的時候”的説法開始伴隨著不安和恐慌情緒在村鎮裏蔓延。最初是6月份，報紙和網絡上逐漸出現溫州和東莞一些著名中小企業倒閉的新聞；到了9月份，情況變得極其糟糕，僅9月22日一天，就有9位溫州企業主出逃，情況大致都是：老闆突然消失，然後憤怒的工人和債主搬空了工廠裏的所有東西，剩下一片狼藉，人們這才知道企業欠下了包括高利貸在內的鉅額債務，已經無力償還。

　　噩夢來臨。傳聞説，溫州40%的企業正面臨倒閉危險。

　　這令政府感到緊張，一旦中小企業出現麻煩，可能令中國經濟增速放緩。5月份，工信部曾下達全面調查的命令，涉及中小企業資金缺口、民間借貸實際利率、因資金鏈斷裂而倒閉的中小企業戶數等內容，調查的結果否定了關於倒閉潮的説法。但危機卻迅速蔓延著，在最近的溫州事件發生後，國務院總理溫家寶特意前往浙江督查此事。

　　同金融危機時沒有一筆訂單相比，今年要幸運得多，吉祥製衣廠最近拿到的一筆訂單價值250萬美元。但陳聖仍然一副憂心忡忡的樣子。在拿到訂單後的沒幾天，人民幣對美元的匯率突破6.4，對他來説意味著致命打擊。

　　2006年時，陳聖的工廠規模達到頂峰，一共有700多個工人。在逐漸縮減規模並熬過金融危機之後，許多代工業務被外包給一些成本更低的工廠。公司最後只保留一個車間和100個工人，“如果不是外包，公司可能會毫無利潤”。

　　多餘的廠房被出租給更小規模的工廠，平房則租給家庭作坊，這些作坊進行布料打卷的工作，按照米數來計算收入。這些常常是隨時組合起來的家庭作坊具備更大的靈活性和成本優勢，扮演這條工業鏈條裏最末端的角色。

　　在這個惡劣的環境中，小規模的製造工廠成為第一批犧牲者。黃龍在杭州經營一家船用齒輪箱製造工廠，他把鐵片和螺絲等零部件交給其他小工廠加工，這些小工廠間進行殘酷的價格競爭，它們的利潤可能僅僅來自於賣掉産品所留下的鐵屑。

　　這些小工廠開始出現危機，一些工廠陷入停産或者倒閉。“現在是全面通貨膨脹，它們的利潤很低，”黃龍説，“相比較年初，現在招工反而變得容易。”在他自己的工廠，一年之內工人工資漲了40%，而原材料鋼材的價格也上漲了30%。

　　黃龍的抱怨還來自於勞動力市場變得變幻莫測，“他們很隨意地一走了之，甚至有隔壁的工廠開工時一個工人也沒來的事情發生”。東莞塘廈鎮一家包裝印刷製品廠的老闆也説，“工人們跳來跳去，經常要求漲工資，今年已經漲了30%，他們還不滿意。”

　　在阿裏巴巴今年7月對浙江省數千家中小企業進行調查後發佈的報告稱，浙江中小企業平均開工率為72%，接近1/3的企業減少了用工人數。超過80%的企業主認為，原材料和勞動力成本上漲給企業帶來巨大壓力，在2010年前，這個數字是50%。

　　9月9日，中國統計局公佈8月CPI上漲6.2%，PPI上漲7.3%，情況看起來還是沒有什麼改善。

　　在《一件T恤的世界經濟之旅》中，作者皮翠拉瑞沃莉描述，底層行業的優勢常常只能是曇花一現，用商業戰略模型來看具有如此特點：勞動力成本或自然資源對這些行業的競爭優勢至關重要，它們的平均投資回報率常常很低……因為這些行業的準入門檻相對較低，它們的競爭者往往過多……優勢的快速易主不斷吸引新的進入者，它們壓低利潤……發展中國家常常受困于這些行業。

　　不僅如此，對於中國的私營經濟來説，一個行業或者一種産品的生機或許只在短時間內出現，一旦錯過將只能尋找下一個賺錢機會，生意還很容易被自己的鄰居搶走。

　　讓我們再回到東莞東坑鎮。對於鄧向星來説，如果不能立即拿到30萬貸款，他將錯過今年最好的銷售季節，明天的市場很難預料，這令他感到十分懊惱。

　　鄧向星30歲，皮膚黝黑，眼睛細長，説一口湖南話。當他剛出來打工時，每月拿不到500塊錢工資，現在他工廠裏的工程師工資是6000多元。3年前，他在浙江溫州一家工廠打工，有一天老闆拿來幾款研磨器的模具，讓他嘗試用其它材料複製出差不多的産品。最後，這種他負責開發的鋁制研磨器在美國一個月銷售出了3萬台，他來到東莞，開始自己開辦工廠。

　　在東莞的公交站臺、街道地面、工業區廠房，到處貼著“無抵押貸款”、“小額貸款”、“信用貸款”這樣的廣告。鄧向星説，這兩年銀行和投資公司的廣告變得隨處可見，許多銀行廣告説免抵押，但如果打去電話，對方就會説沒有辦法。最壞的打算是等到華為的錢再説。與華為合作，回款週期是120天，要一直等到10月底，那時候今年的時機已經過去，只能再等明年。

　　他有另外的選擇，就是將機器拿去給擔保公司做評估擔保，但需要付5%至10%的仲介費，再或者是借高利貸，但他覺得過於冒險。

　　確實像是冒險，任何一種融資渠道的價格都在上漲，這將導致情況變得越來越壞。在中小企業的獨特生態鏈條裏，因為全球的經濟疲軟、中國高居不下的通貨膨脹、人民幣持續升值和緊縮的貨幣政策，某些環節被打斷了，最終，一切都被歸結為錢的問題。

　　陳聖從銀行拿到最好的條件是基準利率上浮20%加上給3.3個百分點的回報率(銀行往往要求企業在貸款同時向銀行存款，該成本被計算為回報率)。現在一年期的貸款利率是6.65%，意味著貸款1000萬，需要付出的融資成本是112.8萬元。

　　他向小額貸款公司拆借了部分資金來償還上期的貸款，期限是一個月，他必須在這段時間內處理好貸款的事情。他還必須馬上付給原料供應商10%的現金—這是從今年剛剛開始的，以往通常可以拖欠，但現在供應商即使降價也要求給預付的現金。

　　小額貸款公司是中國旺盛的民間融資渠道之一，它常常是具有規模的私營企業主從事的金融業務，2008年開始在浙江試行。到2010年末，浙江省註冊登記的小額貸款公司共134家，貸款餘額總計337億，佔了所有可貸資金的99.3%。

　　杭州余杭區理想小額貸款公司副總經理姚鶴富説，來借錢的人越來越多，公司7個億都已經全部放貸出去，利率比去年上漲3到4個百分點，95%的貸款都是沒有抵押的。

　　小額貸款公司、擔保公司以及數量更多的投資公司—也就是地下錢莊，組成了民間市場。在溫州，到2010年底，融資性仲介機構數量達到了1879家。來自人民銀行溫州市中心支行的數據稱，9月份，溫州民間借貸綜合利率是25.44%，1月份時這個數字是23.01%。另一個數據是，溫州民間借貸市場規模達到1100億，89%的家庭或個人、60%的企業參與其中。

　　這些成本高昂的資金普遍被認為只適合於短期使用，但也有企業會冒險一試。陳聖説，在銀行實行寬鬆政策時，幾乎所有企業主都會將獲得的貸款投向房地産，不是買地就是炒樓，不在浙江本地就到江西、安徽、黑龍江。

　　在進入了更具風險的投資行業或者採取了更為激進的擴張策略後，中小企業突然間難以再獲得足夠的融資，可能尋求大量高利率的民間融資，房地産市場也受到宏觀調控，企業就面臨失控的風險。例如溫州最大眼鏡企業信泰集團廣泛投資房地産、股市和擴張新能源行業，被認為是導致最終資金鏈斷裂的原因。

　　即使通過地方商業銀行貸款，成本也變得相當高。有資産抵押的貸款利率一般在基準利率的1.5倍，而無抵押的貸款利率可能會到2倍左右。這些銀行更傾向於中小企業借貸，比如浙江泰隆銀行，500萬以下的貸款數目佔總量的86%，在建設銀行，這個比例是18%。

　　“中小企業是靠成本競爭獲得市場的，而不是依賴融資杠桿率。”阿裏巴巴的胡曉明説。製造業的小企業利潤基本在3%至5%，一旦融資成本過高，就會十分危險。

　　來自浙江中小企業局的一項數據顯示，今年第一季度，浙江規模以上中小企業(年銷售收入500萬元以上)財務費用同比上漲33%，其中利息支出上漲38.9%。小型企業比中型企業的財務壓力更大，兩者上漲幅度分別是41.8%和25%。

　　張東選擇了一種最安全的方式。他成長在一個典型的浙商家族，跟那些傳統中小企業主不同，他為自己的北京EV.TE服飾公司制定年度銷售目標、戰略規劃和財務指標，將營收的10%用於研發，做足夠的風險評估，例如3年後熟練工人的工資水平可能會到8000元以上—而通常的中小企業沒有任何現金或財務管理制度。他不打算為自己的企業融資，更傾向於幾年之後引入其它股東。

　　服飾企業最大的風險是庫存，這往往是引發資金鏈危機的原因，張東説一旦出現問題，他會向家族親友借貸。“用高利貸來發展企業是不可思議的。”

　　另一大風險來自於結款方式。阿裏巴巴的報告稱，銀根緊縮令小企業的上下游企業資金日趨緊張，上遊企業因此縮短收款期並增加現金收款比例，而下游企業的結款週期相應變長。

　　“中小企業現在很缺錢，以前是貸款到期還了之後，有需要的時候再來貸，現在許多是還了以後立即再貸，”姚鶴富説，“主要原因是中小企業回籠資金的週期被延長了”。

　　東莞凱邦化工總經理吳凱説，企業需要拿出更多資金來購買原材料，一旦客戶出現資金緊張而拖延回款，企業會因為出現資金週轉問題而倒閉。

　　可以讓鄧向星感到安慰的是，與華為的合作一般不會出現麻煩的問題，他還在關注是否還有機會可以獲得湖南商會的支持或者是嘗試聯合擔保貸款。在他為貸款心煩的時候，他喜歡到工廠後面的松山湖去釣魚，那會讓他的心情稍稍好一些。

　　但對於更多處於底線競爭中的中國中小企業來説，只能期待可以熬過這段決定生死的時間。

　　33%

　　來自浙江中小企業局的一項數據顯示，今年第一季度，浙江規模以上中小企業(年銷售收入500萬元以上)的財務費用同比上漲33%，其中利息支出上漲38.9%。小型企業比中型企業的財務壓力更大，兩者的上漲幅度分別是41.8%和25%。

　　中小企業貸款難題

　　銀行貸款

　　銀行貸款規模限制，更多投向大公司、基礎設施、房地産企業

　　抵押貸款和擔保貸款困難