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中投證券12日發佈的研究報告認為,貴州茅臺(600519)將中檔酒(低度茅臺+系列酒)重新定位為重要的利潤增長點。今年公司新推檔次較高的漢醬(終端價699)極大地完善了系列酒的産品體系,且傳統系列酒(王子酒、迎賓酒)提價40%,完成系列酒重新定位的第一步。基於公司的品牌優勢及路徑依賴,看好漢醬的發展,其上市以來鋪貨順利,銷售情況良好,二次消費率約20%,預計全年銷售500噸,隨著品牌投入加大,有望迎來高速增長。傳統系列酒短期鋪貨實現增長無憂,長期持續增長值得密切跟蹤,給予公司“強烈推薦”評級。
預計公司2011-2013年EPS分別為7.99元、10.15元、12.67元。
截至13日收盤,貴州茅臺報192.07元,上漲0.02%,年初至今上漲16.33%(複權後)。