經過今年以來的持續調整，目前不少券商對後市的預判開始轉樂觀。其中，國泰君安認為，4季度將出現09年7月以來最重要反彈。從低點開始的反彈幅度將依據政策是否轉向而不同，若不轉向，預期反彈幅度在15%左右，若轉向，則幅度會超過30%。國泰君安對此的解釋是，通脹脫離高位改變市場對於緊縮的預期，歐元區的危機將會在10月份明顯改觀，流動性在4季度將確定性環比改善。

　　中信證券也認為，目前的極度悲觀預期已經包含了對未來大部分負面因素的判斷，靜態估值基本反映當前這種悲觀預期，考慮到業績調整動態估值下降幅度也不會太大，預計4季度市場將會出現一定程度的反彈，預計滬綜指運行區間在2400-2800點。

　　不過，在目前不容樂觀的背景下，依然有不少選擇券商看空。中金公司認為，A股股票供給增速將長期居高不下。同時，出於對貨幣超發和通脹的擔心，未來貨幣供給增速將顯著低於過去的平均水平。貨幣和股票供給增速的失衡將導致A股進入長期且緩慢的估值下行通道。4季度A 股底部區域在2200-2300 點左右。渤海證券也較為悲觀，公司認為，年內貨幣政策難以出現整體性放鬆，中小市值股票的估值也有下行風險。市場仍然缺乏趨勢性機會。

　　板塊方面，銀行股的看點依然在於業績的穩定性。廣發證券認為，行業在量價平穩的局面下，銀行盈利環比保持穩定，年內業績同比增長依然具有較高的確定性，預期在25%-30%。湘財證券認為，按2010年年報，金融行業利潤佔全市場利潤的47%。銀行行業利潤越好，從事真實財富創造的製造業利潤越薄，這勢必影響製造業的發展後勁。同時，也昭示了銀行業的利潤增長趨勢長期看一定向下。

　　在8月初期的跳水行情中，以萬科為代表的地産股明顯抗跌，出現逆市走強護盤。長城證券認為，當行業景氣度向下時，板塊只會有超跌反彈的機會而無趨勢性行情。四季度政策雖然進入觀察期，但行業基本面的惡化尚在進行，銷售難以放量。板塊缺乏催化劑，預計只有超跌反彈的機會而無趨勢性行情。不過，估值優勢已經封殺了地産股再度大幅下跌的空間。目前，地産股的整體估值水平無論從PE 還是PB 上看，都已經處於歷史最低位置，並且已經略低於2008 年四季度市場極度恐慌時的水平。

　　對於中小盤個股，目前市場最大的擔憂並非流動性，而是業績的問題。渤海證券依據半年報，並結合當前宏觀經濟，對三季報以及全年得出了並不樂觀的判斷。對於配置型投資者，中金公司建議關注的板塊包括低估值的銀行、券商和一些超跌的週期股板塊，建議回避中小盤股和一些前期較為強勢的行業板塊的補跌風險。