一則重磅消息在10月10日節後首個交易日閉市後出籠：中央匯金公司自10月10日起已在二級市場自主購入工、農、中、建四行股票，並繼續進行相關市場操作。

　　儘管消息並未透露匯金公司動用了多少資金、在什麼價格區間增持，也未説明增持後的股票究竟持有多長時間，但在A股持續下跌的背景下，匯金購入四大行股票還是安撫了股民的悲觀情緒，燃起了市場對股市反彈的信心和希望。

　　究竟該如何解讀此次匯金突然購入四大行股票的“托市”動作？

　　匯金公司購入四大行股票，意味著政策救市的序幕已經拉開。隨著近期A股市場持續大幅下跌，市場各方的救市呼聲日益高漲。有人甚至羅列出包括“加大社保基金進場、取消紅利稅、暫緩新股發行、下調證券交易印花稅稅率以及推出平準基金”在內的五大救市政策猜想。但是，誰也沒想到，最先登臺亮相的救市措施，竟然是“五大救市政策猜想”之外的匯金公司購入四大行股票。匯金公司上一次發出類似救市公告是在2008年9月18日。其時，上證指數從2007年9月的6000點以上高位一路下滑已有一年，市場極為低迷。當日，上證指數收于1895.84點。2009年10月9日，人們再次從工、中、建三大行發佈的公告中得知，三行均于10月9日收到股東匯金公司通知，匯金公司已通過上交所交易系統增持三行A股股份，並擬在未來12個月內繼續在二級市場增持。當日，上證指數收于2911.72點。此次，匯金公司在市場救市呼聲極高、國際資本市場急劇動蕩的背景下出手，顯然不應是一次孤立的救市行為。如果股市繼續下跌，可以預期的後續救市措施還會出臺。

　　匯金購入四大行股票，也意味著匯金公司不僅對當前藍籌股，特別是銀行股長期投資價值的充分認同，也對A股市場總體估值水平表現出了認可。關於A股的估值水平，社保基金理事會9月認為，“中國經濟基本面目前仍不錯，當前A股市場處於估值底部，短期市場仍可能低迷，但中期將是向上的”。而瑞銀證券在9月底發佈的今年四季度投資策略中則認為，雖然今年上半年2000余家上市公司的凈利潤同比增幅與2010年全年相差不多，但由於金融公司權重較大，因此上半年整體業績水平是“扭曲”的：如果刨去銀行板塊，其他行業的盈利增速都在下降；同樣，如果刨去銀行類上市公司，無論是中小板、創業板還是主板，估值其實都不低。現在，匯金公司在目前指數位，大舉購入四大行股票，以自己的行動呼應了社保基金理事會對股市估值水平的判斷。

　　匯金購入四大行股票，還意味著10月10日上證指數2338.69點將是一個政策底。儘管2008年9月18日匯金髮布救市公告後，A股股指短期衝高後，又創下新低；2009年10月9日匯金入市消息發佈後，A股經過一個半月的上漲後，同樣再創新低。但此次有兩個不同點值得注意：一方面，A股經過持續下跌後，技術指標處於低位，本身就具有極強的反彈慾望，就差點燃行情的導火索；另一方面，10月10日上證指數收盤點位2344.79點，離前次調整低點2319.74點，僅一步之遙，與A股的原始上升趨勢線也相距不遠，在調整基本到位的位置救市，往往可以因為內外力共同作用，産生事半功倍的效果。何況，從央行近4個季度的儲蓄問卷調查情況看，居民的“股票投資意願”呈現為：2010年四季度為14.8%，2011年一季度為13.5%。而到了今年三季度，僅為9.2%。根據歷史數據經驗，投資股票和基金的人越來越多，通常意味著行情即將見頂回落，而當股市的關注度越來越小時，則意味著股市行將見底回升。現在有意願投資股票的人降至9.2%，這一數字與2008年最低迷時的8.2%僅一步之遙，而央行營業管理部日前發佈的調查更顯示，三季度北京居民中，認為投資“股票”最合算的居民比例僅為12.2%，較上季下降8.6個百分點，已連續三季下降。顯然，調查數據已預示著大盤行將見底回升。

　　不過，由於匯金此次購入四大行股票，不無護航中國水電上市、鋪路中交股份、陜煤集團發行的意味，因此，其給出的“政策底”，仍需接受市場的反復考驗。