□九鼎德盛 肖玉航

　　通過研究上市公司半年報發現，A股市場的許多行業面臨存貨急增的情況。數據顯示，A股上市公司在去年年報存貨增加的基礎上，今年上半年再次出現存貨大幅度增長，今年6月末，上市公司的存貨總額為3.12萬億元，其中房地産、電子、紡織、水泥等行業面臨較大的去庫存化風險。因此，從四季度投資來看，總體上應避免存貨較重的行業品種，基本沒有存貨之憂的文化傳媒板塊則值得關注。而從文化傳媒板塊近期表現、政策扶持及未來發展來看，也具有一定的波動性機會。

　　從近年文化産業投入與發展來看，行業未來具有較大的發展潛力，文化産業發展體現了快速而穩健的發展勢頭。相關資料顯示，2010年，新興文化産業快速發展，網絡出版、手機出版、動漫網遊和數字印刷等戰略性新興文化産業增長速度超過50%。北京、上海、廣東、湖南、雲南、湖北等地2010年文化産業增加值佔國民經濟比重已超過或接近5%，文化産業已經成為當地經濟發展的支柱産業。文化部相關數據顯示，“十一五”期間，全國文化産業年均增長速度在15％以上，比同期GDP增速高6個百分點。動漫、網絡遊戲、網絡音樂等新興文化産業迅速崛起，文化産業整體實力和核心競爭力不斷增強。

　　從未來發展預期來看，“十二五”時期，國家堅持把保障和改善民生作為加快轉變經濟發展方式的根本出發點和落腳點，將逐步完善符合國情、比較完整、覆蓋城鄉、可持續的基本公共服務體系，提高政府保障能力，推進基本公共服務均等化。因此，文化傳媒行業面臨政策與國家財政投入的大力支撐背景，其行業實現穩步增長的趨勢仍將繼續保持。

　　具體到目前A股的板塊投資策略上，研究認為，基金持倉較重且區域發展優勢較好、競爭性實力較強的公司應作為投資首選。目前A股市場從事文化傳媒的典型上市公司約有26家，屬於A股市場中相對較小的板塊體。其中一些業績增長預期較好，且發展前景較佳的公司值得投資者重點關注。在市場出現大幅震蕩的過程中，逢低依據市場波動把握其機會不失為階段內板塊策略的較好選擇。

　　（作者聲明：在本人所知情的範圍內，本機構、本人以及財産上的利害關係人與所評價的證券沒有任何利害關係。本文觀點僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

　　（聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，不代表本網觀點，不構成投資建議。投資者據此操作，風險請自擔。）