雖然節前A股市場出現了震蕩回落的走勢，上證指數的日K線圖漸呈現出清晰的下降通道。但由於國慶長假期間，外圍市場走勢先抑後揚，港股市場更是在經歷大跌之後出現大幅反彈，那麼，這能否為A股市場帶來暖流？

　　資金緊張局面有望緩解

　　國慶長假期間外圍市場，可以講是暖風頻吹。雖然在上週五歐美股市衝勁減弱，但不改10月第一週，外圍市場大幅走高的趨勢。也就是説，在國慶長假期間，歐債危機對股市的影響趨於平靜，主要是因為歐洲各國給銀行業拋出了諸多的“救生圈”。而且，英國更是啟動了新一輪的量化寬鬆貨幣政策。受此影響，整個歐洲股市出現了力度較大的反彈行情，且進一步波及全球股市。其中，港股更是在上週四、上週五大幅飆升，中資地産股、中資金融股也隨之高舉反彈大旗。

　　而更值得關注的是，國內貨幣政策寬鬆的意味愈發明顯。由於溫州民間借貸之風較為猛烈，且産生了一定的負面作用，故引起了高層的重視。據媒體報道的信息來看，銀行監管部門、地方政府以及各大中型商業銀行已開始行動。如此的信息就向市場參與者傳遞出貨幣政策或有望出現定向寬鬆的可能性。如果這一政策實施以及未來進一步向其他區域推進，那麼，長期制約A股市場的資金面緊張瓶頸或有望緩解，進而為國慶長假過後的A股市場的演繹吹來暖風。

　　地産汽車板塊有隱憂

　　正因為如此，越來越多的業內人士對國慶長假後的A股市場走勢持有較為樂觀的預期，甚至已有A股市場將在本週一産生反轉拐點進而迎來新一輪行情的觀點。不過，就目前來看，雖然暖風頻吹，但制約A股市場行情演繹的自身因素仍未有根本性的變化：

　　一是資金與籌碼的供求關係。雖然貨幣政策可能會有定向寬鬆的可能，但問題是，目前股市籌碼供應的趨勢仍未有根本性的改變。比如説新股擴容節奏，目前輿論傳遞出的信息顯示，在國慶長假過後的新股擴容節奏仍有望維持著節前的趨勢，從而意味著新股新增籌碼的速度不會放慢。再比如大小非限售股東在解禁後的拋壓也有所增強，尤其是目前民間信貸危機不僅體現在溫州，而且還體現在江浙等一系列經濟發達省份。這説明當前全社會資金面仍趨於緊張。既如此，持有上市公司股份的股東，一旦獲得流通權利，減持股票以緩解自身資金面緊張自然是一個不錯的選擇。

　　二是A股市場各板塊之間的估值呈現出結構性泡沫的特徵。如果單純以銀行股、煤炭股等板塊的估值來説，它們的行業估值數據接近甚至低於以往歷史數據。但是，對於中小板、創業板來説，他們的估值仍然高高在上。而由於房地産市場的低迷、出口的受壓、人民幣升值等因素，這些上市公司的業績增速明顯放緩，這説明此類個股的盈利預期已難以支撐起當前股價，進一步回落也在預期之中。所以，國慶長假前的小盤股等高估值品種的擠泡沫趨勢仍有望延續，從而抑制A股市場的短線反彈空間。

　　更為重要的是，港股在近兩個交易日雖然大幅反彈，但港股中的中資地産股、中資銀行股等品種的股價在近期大幅回落，已使得擁有H股的A股的股價比值優勢不復存在。也就是説，這些中資銀行股等金融股在前期的急促下跌，其實已經使得A股銀行股等金融股的低估值優勢受到挑戰。與此同時，國慶長假期間的汽車、地産銷售勢頭也迅速放緩，尤其是地産行業銷售數據已傳遞出不佳預期。這也會加劇機構資金對未來地産、汽車等板塊以及與之相關聯行業的相關上市公司業績成長前景的擔憂。

　　短期不宜追漲

　　綜上所述，可以推測，A股市場在本週一，由於受到長假期間外圍市場的大幅反彈而有望高開。但高開後可能難以持續大漲，也就是説，在消化長假期間外圍市場大漲的利好消息之後，A股市場仍然可能延續著成交量低迷的低位震蕩格局。

　　正因如此，在操作中，建議投資者不宜追漲。只不過考慮到大盤指數的低位以及部分行業、部分個股面臨著一定的業績拐點預期等因素，建議投資者也可適量低吸這些品種。比如電子化學品的誠志股份（000990）、永太科技（002326）、普利特（002324）、上海新陽（300236），龍源技術（300105）、九龍電力（600292）等環保股以及杭氧股份（002430）等工業氣體板塊中的個股。