剛剛過去的三季度，A股在"內憂外患"下黯然落幕，基金也無可避免地損失慘重。在上證指數創下年內新低，投資者信心降至冰點之時，公募基金、社保基金卻逆勢加倉，不僅給資本市場注入一股"暖流"，同時也給投資者帶來一絲"希望"。此刻，是"黎明前的黑暗"還是依舊"慢慢長夜"？

　　基金全面淪陷 基民損失慘重

　　三季度，A股整體處於單邊下跌的態勢，基金也全面淪陷。三季度上證指數下跌14.59%，跌破2400點大關；深證成指下跌15.02%，接近10000點大關；滬深300指數下跌15.20%。

　　國內經濟增速放緩、資金面緊張、短期市場擴容壓力再次成為投資者憂慮的焦點。節日效應更進一步加劇市場資金的壓力，加劇市場下跌幅度。與此同時，國際市場歐債危機深化，美國經濟長期低迷，也對國內經濟和股市形成壓制。

　　瑞銀證券財富管理研究部首席中國投資策略師高挺認為，在世界經濟的多事之秋，A股很難獨善其身，海外經濟走向成為影響中國經濟和A股的重要因素。歐美經濟體嚴峻的經濟形勢和金融體系的動蕩增加了資金的需求，大量資金已從新興經濟體回流發達經濟體。A股市場目前處於不斷築底觀察的階段。

　　在內外市場全線下跌，股債雙殺的背景下，公募基金錶現慘澹，股基債基齊受傷。海通證券統計顯示，三季度除貨幣型基金外，公募基金全線虧損，其中QDII跌幅最大，達到18.71%。

　　國內股票型基金全軍覆沒，三季度主動股票型基金跌幅達到11.55%，偏股混合型基金下跌10.53%，指數型基金甚至下跌14.17%。相對而言，重倉消費主題和中小盤成長股的基金則表現抗跌。

　　除偏股型基金外，一直受到避險資金青睞的債券型基金也虧損巨大。三季度偏債基金整體下跌5.66%，純債基金整體下跌4.59%。從全年看，已有96%的債券型基金出現虧損，僅有5隻債券基金盈利。

　　在海通證券基金分析師婁靜看來，2011年極有可能成為自2006年以來第一個債券型基金出現整體虧損的年度。