據調查,為上海地鐵10號線提供信號系統的是卡斯柯信號有限公司(亦是“甬溫線”動車事故中的信號系統提供商之一),公司在國內軌道交通信號系統市場佔有率超過60%。卡斯柯相關産品在軌道交通信號市場應用極為廣泛,除城市軌道項目,公司的列車調度指揮系統(TDCS) 在全國的18個鐵路局中覆蓋11個,業務共涉及14個鐵路局。

　　缺乏統一標準,主要依賴進口,國內軌道交通系統市場較為混亂在軌道交通運營中,交通信號系統負擔著列車安全有序運行、提高行車效率等重任。目前國內地鐵項目由地方國資委負責,標準亂、信號亂等問題造成了各個城市的地鐵信號標準不一致的現狀。在産品研發領域,由於國外相關數字化信號系統在安全和質量方面更勝一籌,而國産信號系統的研發由於技術等原因一直未有強勢的可替代産品出現。因此,從90年代起,在北京、上海、廣州和天津的地鐵建設中交通信號系統設備一直依賴於國外進口。對於進口交通信號系統産品的過度依賴,無法做到進口替代成為我國軌道交通發展的一大阻礙。

　　進口信號系統産品安全問題頻發

　　由於進口的交通信號系統産品受到技術保密等因素限制,國內地鐵公司相關進行運營維護的人員缺乏必要的技術經驗,安全隱患久積成疾。深圳地鐵1號線開通後,長達數年時間內,由於信號系統故障等因素,一直存在列車出站剛啟動時就發生緊急制動的現象;廣州地鐵2號線開通後,僅2009年1月至11月間就發生33起信號機故障,嚴重影響了列車的安全有效運行。(深圳地鐵1號線和廣州地鐵2號線均採用了西門子的信號系統。)

　　個股機會:考慮到近年來我國因信號系統故障引發的交通事故已有多起,足以引起相關部門對於軌道交通信號系統設備研發的重視,這也為國內自主研發交通信號系統産品的發展創造了較好的市場突破點。

　　建議關注:賽為智慧(300044)、眾和機電(000925)和鼎漢技術(300011)。

　　中長期看我國軌道交通發展

　　我們認為短期內,受到動車追尾和地鐵相撞事故的影響,相關部門需要做的是重新審視整個系統的安全性和穩定性,保障行車安全將是重中之重,因此對於相關後續新項目的立項審批以及建設將會有所放緩。但從中長期看,隨著我國城市化率的快速提高,目前城市的基礎設施已無法滿足人口增長和産業轉移帶來的交通壓力,鐵路和城市軌道交通建設仍將維持較快增速。

　　(天相投資顧問)