昨日滬深股市高開低走，尾盤股指大幅跳水，至收盤，兩市分別收出中陰線，合計成交1038億元，成交量繼續萎縮。滬指再次失守2400點，再創近期調整新低。由於中國石油（601857）的護盤，使得股指跌幅稍有收窄。盤面上，陶瓷、醫療器械、農藥化肥、環保、房地産、釀酒等板塊領跌，下跌幅度均在2%以上。而外圍市場上，希臘通過財産稅方案，歐債危機出現曙光，刺激歐美市場大幅上漲，歐洲股市大漲4.4%，美股收高，恒指震蕩收跌，黃金上漲3.6%，原油大漲5.3%。目前滬深股市已有21家上市公司股價跌破凈資産，由於基本面缺乏亮點，加上節日將至，預計近期國內貨幣政策放鬆的可能性不大，這將制約股市的表現。

　　調整的空間已經很小

　　週三，兩市大盤在外圍市場繼續大漲的情況下，股指在短暫衝高之後，便展開震蕩下行，個股全面殺跌，市場恐慌氣氛加大。寧波海順認為，雖然當前市場依然沒有扭轉低迷的走勢，但是隨著強勢股的大幅補跌，短期市場已經進入了調整的末端。最近幾日一個明顯的特點就是指數波動不大，但是個股的殺跌力度明顯加強，跌停板的個股逐步增加，昨日出現了10多家跌停，這往往是一波調整進入尾端的標誌。根據市場的估值來看，當前市場整體的估值與998點以及1664點十分相近。技術上當前的調整屬於C5浪的調整結構之中，在跌穿2437點之後市場已經滿足了C5浪調整的空間，所以後期市場的調整空間並不大；相反一旦這個C5浪完成，那麼後期市場很可能展開新的上漲浪。觀察月線，最近幾年很少出現連續三陰線的，而在本月基本以陰線收盤的情況下，月線將出現連續三陰線。那麼10月份繼續調整的可能性就很小，出現反彈的幾率很大。目前大股東的增持、社保資金、QIFF的加倉等消息，都是對於未來行情的一種預示。雖然當前市場依然弱勢，但是市場已經明顯處於底部區域，後期調整的空間已經很小。

　　煤炭股多頭抱團取暖

　　昨日市場繼續震蕩下移，但煤炭板塊比較強勢，其中，平煤股份（601666）持續底部放量，兗州煤業（600188）形成了震蕩上行的趨勢。對此，金百臨諮詢秦洪認為，煤炭股的確與貨幣政策的走勢有一定的邏輯關係，當前煤炭股能夠逆貨幣政策從緊週期而上移，一是煤炭股有了新的走強動能，主要是核電能源的發展前景不明朗，進一步強化了煤炭傳統能源的優勢。二是由於煤炭股的低估值優勢成為多頭抱團取暖的避風港。如果貨幣政策一旦放鬆，那煤炭股就會釋放出更為強勁的上漲動能。目前煤炭股的估值優勢明顯，龍頭品種動態市盈率只有15倍左右，已經處於A股市場估值區域的下限。

　　更為重要的是，目前煤炭股還有兩個新的走強契機，一是國內煤價有上漲的意願。大秦線檢修、冬季儲煤以及電廠儲煤推高煤炭價格。二是煤炭板塊有並購整合預期。如恒源煤電（600971）、盤江股份（600395）正是通過不斷收購而成為A股市場近五年來的大牛股之一。據此認為，目前煤炭股是機構抱團取暖的對象，可以産生較強的抗跌能量。在操作中，對於外延式增長預期強烈的品種可跟蹤，如陽泉煤業（600348）、平煤股份、山煤國際（600546）等品種。另外，焦煤類的兗州煤業、西山煤電（000983）等個股也可跟蹤。

　　短線關注週期性超跌股

　　昨日滬指的年度收盤低點又被改寫，雖然幅度並不大，但對投資者的心理影響還是很明顯的。大盤的大底在何處，目前尚無明顯的信號，也很難判斷出一個具體的點位。所以投資者仍需防範市場結構性風險，如手中持有近期仍保持強勢且股價所處位置相對較高的個股需考慮獲利了結或者做減倉操作。倉位較輕的則可在規避市場結構性調整風險前提下，戰略性建倉已經處於底部區域的優質個股，並在控制整體風險的前提下，分批逢低吸納；短線可關注基本面良好的超跌週期股。