摘要:

　　觀點回顧:近2周大盤下行,滬深指數跌幅1.86%,農業指數下跌2.02%,基本走平大盤,相對抗跌。市場對於週期性板塊的回避,使得非週期性農業板塊表現出一定的防禦性。同時,部分質地優良農業股估值經過前期大跌後對投資者亦具備一定的吸引力。

　　農産品價格:QE3的預期落空,使得近期大宗商品市場“跌“聲一片。紐約原糖和國內白糖跌幅單月跌幅較大。豆油和棕櫚油受到原油價格的下跌,單月跌幅亦到4.0%和5.6%。

　　生豬價格年內創歷史新高為大概率事件。各地政府積極出臺調控政策平抑物價,生豬價格為19.78元/公斤,小幅回落。我們認為供需缺口的存在是主要推動因素,且在未來幾個月內將繼續擴大,生豬價格4Q2011創新高是大概率事件。

　　上市公司公告:東淩糧油公告非公開預案;大華農産品獲得專利證書;瑞普生物/雛鷹農牧限售股解禁;大康牧業選舉董事長及總經理;隆平高科獨董辭職。

　　新聞摘要:

　　秋糧豐收已成定局:據農業部農情調度,全年糧食總産有望邁上11000億斤的新臺階,實現連續八年增産,單産和總産將再創歷史新高。

　　發改委財政部下調動物檢疫費以降肉價:要求降低牛羊等動物及動物産品檢疫收費,多項種類降幅都達30%以上。

　　政策拖底棉花市場總體保持穩定:9月8日,國家正式啟動臨時收儲預案,如果市場價格跌破1.98萬元/噸,將敞開收儲。

　　維持謹慎樂觀:我們較為看好的依然是前期提出的獨立於經濟週期的子行業“種子板塊”,養殖業利潤景氣而帶來持續需求的“飼料”板塊,以及“海産品”板塊。推薦組合為:敦煌種業/大北農/海大集團/隆平高科/聖農發展/東方海洋/新希望。

　　(國泰君安證券)