上周，兩市股指的大起大落讓投資者難以釋懷。不可否認的是，現階段A股仍然面臨著一些問題。首先是大環境對A股不利；另外，市場處於底部區域容易觸發反彈。從大盤的估值來看，已經處於歷史低值；從量能來看，已經位於年內低點；從換手率來看，近期滬深300換手率，顯著低於近三月的均值，伴隨下跌，破凈值個股開始增加。但是業內人士普遍認為，市場處於底部區域的特徵明顯。仍可堅持底部逐步建倉的策略。

　　“目前市場處於的大環境，是經濟回落及通脹從高位向下回落的過程中，對於權益類資産而言，仍處於不利的區間。其次，貨幣政策仍處於較緊的狀態，短期內難改變。最後，股市供給向上，需求向下，短期仍有壓力。”某研究機構在提供給記者的最新研究報告中如此表示。

　　市場前期的持續震蕩下跌，積累了短期技術反彈的需求和動能。對於市場後面的走勢，有業內人士認為A股市場很難出現大的趨勢性反轉，反彈能否持續需關注量能變化。“接下來幾個交易日可以關注市場交易量，如果量能釋放，本次反彈可能短期內繼續維持。”該人士強調。

　　另外需要重點關注的是央行貨幣政策，近期貨幣政策放鬆的預期有所加強，流動性逐漸寬鬆緩和，可能會對A股市場造成一定影響。此外，從8月宏觀經濟數據來看，通脹預期形成機制仍未被打破，通脹壓力依然處於高位。長盛同祥泛資源主題基金經理李慶林對此表示，目前雖然通脹上升勢頭被遏制，但在高位運行依然會保持一段時間，未來2-3年都可能是廣義上的通脹週期。也就是説通脹築頂時間較長。而且，通脹可能是呈現為此起彼伏的格局，價格上漲不斷從一個熱點轉移到另一熱點。

　　“目前平均市盈率在17倍以下，根據我們對市場的整體市盈率的分析，到現在為止股市跌破17倍市盈率的情況僅出現過4次，所以後市下跌的空間不大，此時正是市場中長期的相對低點，是投資者低位介入的良好時機。”李慶林説。

　　而從外圍市場來看，由於歐洲債務問題的影響，歐洲整體的經濟增長面臨較大壓力，歐洲債務問題的徹底解決仍存在一定不確定性，而且其解決過程或將更為漫長。美國的就業、經濟等問題仍然沒有明確的解決方案，看不到確定明朗的前景，短期內外圍市場對A股整體上形成持續性的心理影響效應。

　　由此來看，A股市場短期仍將低位築底，低點繼續會面臨考驗。在市場弱勢格局中需要更多的耐心和信心，在投資過程中，由於經濟層面的波動相對較小，且存在下行壓力，因此，股指在經濟層面的支撐力度相對有限，更多關注市場流動性以及估值的角度，注重長期投資機會為主。

　　記者發現，隨著大盤的持續下跌，部分基金欲進場抄底，尤其是今年深跌的中小盤被普遍看好。據德聖基金研究中心最新倉位測算數據顯示，上周偏股型基金平均倉位繼續回升，中小盤風格基金增倉明顯。“中小企業是中國經濟發展的活力和創新的源泉，精選其中的優質企業長期投資，可以最大化地分享中國經濟成長的成果。”泰信基金認為，目前中小盤個股的價格非常便宜，同時經濟轉型和産業升級將推動一大批優質中小企業飛速發展。此外，中小盤股通常是牛股的溫床。

　　具體到後市佈局，在流動性緊張、經濟增速下滑、歐債危機三重壓力之下的“不確定”階段，主題投資愈發得到專業機構投資的重視。工銀主題策略基金經理曹冠業指出，過去十年中國以出口及固定資産投資為主的“數量”型增長模式將轉變成發展新能源、信息網絡、生物醫藥、節能環保、低碳技術、綠色經濟等新一輪産業的“質量”型增長模式，這也是未來A股市場重新向上的動力所在。