中國人民銀行21日公佈的數據顯示，截至8月末，我國外匯佔款總額達252645.6億元，其中8月份新增外匯佔款達3769.4億元，較7月份的2190多億元出現大幅增加，環比漲幅超過七成。

　　這是我國月度新增外匯佔款在連續兩個月下降、並低於3000億元水平後的再度回升。數據顯示，在過去的6、7兩個月份裏，我國新增外匯佔款分別為2700億元、2196億元。此前，3月份我國新增外匯佔款達4079億元，創出今年迄今為止月度外匯佔款增量的高點，而此次則創出年內月度增量的次高。

　　外匯佔款是央行收購外匯資産而相應投放的本國貨幣，外匯佔款的增多，將直接增加基礎貨幣量，並通過貨幣乘數效應，使得流通中的人民幣迅速增多。分析人士認為，外匯佔款在連續兩個月增速放緩之後再度攀至高位，凸顯出當前全球跨境資金流動的複雜性和不確定性特徵。

　　經濟學家一般以外匯佔款與貿易順差和實際使用外資間的差額作為衡量熱錢入境規模的主要參數。根據海關總署和商務部日前公佈的數據，8月份我國貿易順差177.59億美元，同期全國實際使用外資金額84.46億美元，將這兩數額與外匯佔款相減後可以發現，其中不乏跨境資金流入的痕跡。

　　“7月份的外匯佔款與貿易順差和利用外資間的差額還是負值，不過到了8月份就出現了千億元的正值，可見當前跨境資金流動的方向和路徑正日益複雜。”交通銀行金融研究中心分析師鄂永健認為，持續發酵的歐債危機以及發達經濟體變數頗多的貨幣政策，在給世界經濟走勢增添不確定性的同時，也給跨境資金的流動帶來更多變數。

　　中國社科院金融所中國經濟評價中心主任劉煜輝則認為，過去一段時間資本從新興市場中流出是一個階段性現象，持續一段時間之後，資本將會重返新興市場。

　　此外，由於外匯佔款的增多將加大央行基礎貨幣量的投放，因此持續高位的外匯佔款增量可以在一定程度上緩解當前銀行體系流動性緊張的局面，但與此同時也將增加央行貨幣調控的難度。

　　從央行上半年的貨幣政策操作歷史可以發現，外匯佔款的環比大幅上升，將加大上調存準率的可能性，上半年央行六次上調存款準備金率，均是以對衝月均新增的2000多億元外匯佔款為己任。

　　“但從目前來看，在歐債危機持續發酵、中小企業融資壓力加大的背景下，央行繼續上調存準率的可能性不大。”鄂永健指出。

　　劉煜輝認為，由於熱錢暫時不會從我國金融市場撤出，現行的政策力度應保持平衡，不宜輕言放鬆。