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週一:存款準備金率短期內不會下調

發佈時間:2011年09月08日 14:40 | 進入復興論壇 | 來源:中國廣播網


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  據經濟之聲《交易實況》報道,證券時報副總編週一做客節目,點評財經熱點。他認為,短期內不會下調存款準備金率。

  週一:這兩天議論確實比較多,證券時報今天發表了一篇記者分析文章認為,下調存款準備金率的臨界點貌似還沒有到來。我個人的分析是這樣的:第一,確實要承認目前準備金率是處於歷史的最高水平,未來繼續向上調的必要性和可能性已經大大降低了。

  第二,未來存款準備金率往哪個方向調,調不調主要取決於這樣幾個因素,一個是外貿順差熱錢流入,以及由此導致的外匯佔款壓力。第二個因素是通脹形勢怎麼發展,8月份的物價數據即將發佈,業內的判斷是會有所回落,但仍會在6以上的高位。第三個因素是國內國際的金融市場,金融系統是否還會出現比較大、比較嚴重的系統性風險。

  短期內我們認為,下調存款準備金率的可能性不大。一是對於局部的結構性的金融機構的流動性緊張問題,央行還會有足夠的其他的方式,比如窗口指導進行微調。

  第二,剛剛擴大完存款準備金率繳款基數,如果這個時候突然下調,不管是局部下調還是全面下調都會給市場一種政策朝三暮四的感覺,特別是在當前外匯佔款的壓力、物價、內外部的金融市場形勢,還有相當多的不確定因素這種大環境下。如果這時匆忙作出下調存款準備金率的動作非常冒險,一旦未來形勢發生逆轉,政策可能會失去退路,前期宏觀調控政策的效果和聲譽都會大打折扣。所以我認為,在短期內,決策層不太可能起用下調存款準備金率這個手段調節流動性。

  外圍市場不確定性因素也在增加,從存款準備金率來看,不管存款準備金未來朝哪個方向調,對投資者來説極度寬鬆的流動性環境已經過去了,很難再來;對於股市來説持續的高市盈率時代正在過去,也很難再來。同時聯想到今天證監會發佈的打擊內幕交易的新聞,我認為,內幕交易遍地開花的黃金時代也正在過去,投資者應該給予高度的重視。