國際金融市場動蕩及人民幣升值等因素對QDII基金産生了較大影響。Wind資訊統計顯示，截至9月16日，在已成立的40余只QDII基金中，累計收益率在面值以上的基金僅6隻，包括兩隻今年剛成立的QDII黃金基金。近幾年出海的QDII基金大多“鎩羽而歸”。

　　21日，國內第一隻投資海外REITs的諾安不動産基金宣佈結束募集。目前已經獲批正在等待發行的還有鵬華、國投瑞銀等公司投資海外REITs的QDII産品。由諾安基金(博客,微博)發行的國內第一隻黃金QDII基金，今年以來已經給投資者賺取了24%的收益。在今年以來出海的基金係QDII産品中，準確定位、細分市場越來越成為基金公司産品開發的方向。

　　貴金屬基金扎堆創設

　　2010年底到2011年初，諾安全球黃金基金絕對是基金髮行中的一匹黑馬。這只走創新通道的基金選擇黃金投資作為主題，既切合國人喜愛投資黃金的習慣，又逢上CPI增幅逐步升溫的時間段，首發規模就超過30億元人民幣。而該基金成立以來，隨著國際地緣政治動蕩、歐美債務危機等不利因素影響，市場避險情緒越來越濃烈，國際金價節節攀升。至今年一季度，今年以來的絕對收益已經遠遠跑贏國內其他基金。因此，該基金後期獲得相當部分的持續申購。由於該基金屬於投資黃金ETF的FOF(基金中的基金)，運營成本相對較低，加上首發規模較高，可以較好地攤低成本，實現了基民、渠道、基金公司的三贏。

　　隨後，與諾安黃金一同走創新通道的易方達黃金基金也開始運作，同樣為基民取得了正收益。這也進一步激發了基金公司創設貴金屬類基金的積極性。根據中國證監會每週公佈的進度，4月、5月共有6隻QDII産品提出募集申請，其中僅諾安基金就申報了兩隻。而在今年申報的基金中，偏愛上遊能源和原材料的特點十分明顯，甚至在“檔期”上出現撞車現象。以黃金基金為例，匯添富黃金及貴金屬基金與嘉實黃金證券投資基金獲批的時間比較接近，投資範圍也有交集。

　　REITs産品方興未艾

　　2007年出海的QDII産品，大多設定為主動的股票型産品，但從2010年開始，以投資海外ETF為主的産品逐漸增多，甚至逐漸成為主流。一些公司則走得更遠，瞄準了一些國內較感興趣，卻尚未獲批的産品，如REITs産品。

　　考慮到國內投資者偏愛房地産的投資習慣，今年有數家基金公司開發出不同的投資海外REITs産品的QDII。5月，鵬華及諾安兩家公司分別通過創新通道申報了該類基金。8月，這兩隻基金順利獲批，其中鵬華美國房地産基金主要投資于美國上市的REITs，諾安不動産基金則投資美國、澳大利亞、英國、法國、加拿大、新加坡、香港等發達國家和地區的REITs。由於發行時遇到歐美債務危機，鵬華選擇等待時機，而諾安選擇搶先首發，“抄底”意味相當濃厚。

　　值得注意的是，基金公司的“一對多”産品也適時跟風“複製”此類産品。9月中旬，國投瑞銀旗下首單主投亞太地區REITs的專戶産品已完成證監會合同備案，成為國內基金業首個REITs專戶産品。國投瑞銀的這只産品專注于亞太市場國家和地區的上市REITs，與鵬華及諾安的兩隻公開募集的産品不同，這只專戶産品主打追求絕對收益為投資目標。

　　與上半年相比，今年下半年創設的QDII主題詞由“抗通脹”轉為“抄底”，但從産品設計到營銷手法看，細分市場、彌補國內空白是一直延續的思路,這或許也將成為未來QDII創設的主流。