眾祿基金研究中心分析師 張小青/文

　　2011年迎來QDII基金髮行高潮，截至目前共有20隻基金髮行。主題性投資已經成為今年新髮型QDII基金的特色。以今年新成立的諾安全球黃金為例，主要專注于投資海外黃金市場，今年來黃金從1400美元飆升至1900美元，新成立的黃金基金剛好分享其上漲的收益。

　　QDII産品在發行上不斷尋求創新路線，黃金、油氣、能源、房地産信託、奢侈品等都成為投資標的。如獲批發行的諾安油氣能源、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球收益不動産、鵬華美國房地産證券投資基金等投瞄準主題性投資。諾安全球收益不動産基金和鵬華美國房地産證券投資基金均以主動管理形式投資海外REITS。匯添富貴金屬基金是國內首只貴金屬基金，主要投資于有實物黃金、白銀、鉑金、鈀金四種核心貴金屬支持的交易所交易基金(ETF)。諾安油氣能源是國內首只力爭分享全球能源行業收益的QDII基金。

　　創新型QDII基金吸引投資者目光的原因： 2011年以來A股市場處於震蕩調整的格局，許多機構和投資者開始將目標轉向海外市場，國際投資也是未來市場發展的趨勢；基金行業的競爭越來越激烈，新發行的基金要想站穩市場，必須尋求創新，基金公司也開始在産品上尋找突破點，並作為重要的營銷手段；當前CPI屢創新高，通脹令人擔憂，新發行的基金瞄準抗通脹這一主題；良好的業績也是其吸引投資者眼球的原因之一，以諾安黃金基金為例，近半年來的凈值增長率為22.89%，在今年慘澹的市場行情中，表現的格外搶眼。

　　創新型DII基金的投資價值在於：拓寬了投資渠道，國內投資者可以將資産投資于海外各類資産；分散國內投資風險，全球投資有利於分散單個市場的投資風險。中國市場經常受政策調整影響，而這些政策對海外市場的影響就會比較小。當海外經濟穩步增長時，涌現的投資機會將會比較多，QDII出海，可以有效的分享海外經濟增長的成果，為投資者帶來投資收益。

　　眾祿基金研究中心分析師張小青指出，儘管QDII目前風靡市場，但一方面由於海外市場存在匯率風險，另一方面國外經濟形勢目前並不樂觀。因此，其只能作為輔助配置，不能成為資産配置的主力。