8月以來，全球股市出現大幅下跌，使得QDII基金凈值大面積折損。根據德聖基金統計，8月1日至24日，QDII基金凈值平均跌幅高達11%（剔除建倉小于三個月的基金），遠高於國內偏股型基金2.9%的平均跌幅。經歷“黑色八月”後，QDII基金又將如何演繹？

　　凈值大面積折損8月以來，在美國債務上限方案低於預期、歐洲銀行間流動性危機升級、全球經濟復蘇疲軟等利空因素集中爆發下，全球股市共振下跌。在此背景下，QDII基金凈值出現大面積折損。根據德聖基金統計，QDII基金間業績分化亦非常嚴重，首尾業績差達到26.1%。

　　具體來看，8月QDII基金業績呈現出兩個特點：其一，黃金及抗通脹主題基金錶現強勁；其二，主投美國市場的基金比主投新興市場的基金更為抗跌。

　　8月以來業績排名前四的

　　QDII基金分別為諾安全球黃金、易方達全球黃金、博時抗通脹、銀華通脹，均為黃金及抗通脹主題基金，該類基金共同特點是均參與了黃金相關投資，8月以來黃金的強勢造就了上述基金突出的業績。

　　而在偏股型QDII基金方面，主投美國市場的基金比主投新興市場的基金更為抗跌。其中，重點配置於美國市場的華寶成熟市場、銀華全球、中銀全球、國泰納指跌幅都在10%以內；而重點配置於新興市場的易方達亞洲、海富通海外、上投亞太（377016）等則損失慘重，凈值跌幅均在15%以上。德聖基金分析人士指出，基礎證券市場表現的不同很大程度上決定了QDII基金的表現。根據統計，截至8月24日，金磚四國除中國外其餘市場跌幅都超過10%，俄羅斯RTSI指數更是下跌19.38%。相反受債務危機影響較大的美國相對抗跌，標普500指數僅下跌8.5%。

　　“抄底”新興市場經歷了“黑色八月”後，

　　QDII基金將如何演繹？黃金基金熱度又能否持續？

　　對此，德聖基金分析人士指出，儘管黃金長期牛市不改，但是短期來看，隨著黃金價格不斷上漲，黃金所蘊含的風險激增。

　　近期全球最大的黃金基金

　　SPDRGoldTrust開始減倉，表明在黃金短期風險加大的情況下，機構投資者已經開始獲利了結。建議投資者應謹慎對待黃金基金的短期風險，配置比例不宜過高；但中長期仍可作為保值性資産的重要配置工具。

　　不過，海通證券（600837）卻表示，鋻於今年全球經濟的動蕩和不確定性，投資者下階段仍應以黃金、抗通脹類的防禦性品種為主。

　　而對於全球股市，上投摩根基金認為，在年底前已醞釀出一波反彈的機會，主要原因在於過去一個月許多股市快速重挫約20%，本益比已降到（或接近）2009年3月全球股市的低點水平，除非金融體系或經濟惡化程度超過下修後的預期（如美歐皆進入明顯衰退），否則在利空鈍化、資金面與價值面考慮下，股市已存在不小反彈機會。建議積極型投資者可分批加碼基本面較佳市場（如新興市場）；穩健和保守型投資者則可暫時觀望，等9月經濟與政策面更多不確定性厘清。

　　德聖基金則認為，三季度全球股市將小幅震蕩，發達國家經濟增長前景不明、企業盈利預期下調等都導致其股市難以明顯上漲。反觀新興市場，隨著通脹壓力減弱，中長期增長潛力明顯，因而建議投資者抄底主投新興市場的QDII。在具體品種上，更為看好投資新興市場中的非資源性國家的基金，如廣發亞太、博時亞太、華寶海外等。