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【投資要點】
缺乏政策支持,A股仍將弱勢震蕩。上周A股市場繼續小幅下探,由於投資者認為宏觀調控政策短期內難以看到微調的信號,同時年內最大IPO中國水利水電即將路演發行,也進一步加劇了資金面的緊張情緒。外盤上周的良好表現並未能激發國內投資者的做多熱情。
資金流向。上周深滬兩市合計凈流出資金114.27億元,其中機構資金凈流出1.99億元,散戶資金凈流出112.28億元。全周僅有2個行業資金凈流入,25個被凈賣出,非銀行金融板塊全周凈流入1.76億元,通信板塊流入0.91億元。食品飲料板塊,機械板塊,有色金屬板塊,電子、醫藥生物板塊,基礎化工、批發和零售貿易、房地産板塊等資金流出較多。從機構角度來看,上周共有16個行業獲得機構增持,但買入力度均不大。非銀行金融板塊、基礎化工、非金屬類建材、石油化工、通信板塊被機構小幅增持。食品飲料板塊、有色金屬、醫藥生物板塊分別被機構減持。
後市研判。當前影響A股市場難以形成有效反彈的主要原因除了宏觀調控政策近期微調的可能性較小、投資者擔憂經濟下滑導致企業盈利增速快速回落等因素之外,投資者還需要管理層給予明確的利好政策的有力支持。但從近期各方的表態來看,管理層近期放鬆調控政策的可能性較低,投資者仍需等待9月份宏觀經濟數據的明朗。預計本週A股市場繼續縮量下探的可能性較大,上證綜指繼續考驗2437點支撐的可能性依然存在。考慮到經過長期的調整之後,A股市場的整體估值水平已接近歷史低位區域,預計股指後市回落的空間也不會太大。建議投資者保持半倉為宜。
投資機會。由於近期A股市場弱勢整理的格局短期內難以改變,建議投資者短線適當關注新材料、新能源以及節能環保等七大戰略新興産業的相關板塊的投資機會;中線投資者可繼續關注估值的藍籌股以及部分次新股的投資機會。
(中原證券)