中證投資：多空大擺迷魂陣 10日線成短期強弱試金石

　　週四A股市場呈現窄幅震蕩走勢。因法國和德國表示歐元區不會放棄希臘刺激，隔夜歐美股市繼續上漲，A股市場也隨之呈現弱反彈態勢，但因市場上攻時成交無法有效補給，大盤連續上攻短期均線均受阻回落，顯示投資者心態仍較為謹慎。截至收盤，上證綜指報2479.05點，下跌0.23%；深證成指報10848.02點，上漲0.24%。滬市成交為558.6億；深市成交為491.7億，兩市合計1050.3億，基本與昨日相當。

　　盤面觀察，滬指自9月初擊穿收斂三角形下軌支撐後一直維持在10日線下方運行，期間雖然有弱反彈，但基本都被該線扼殺。今日滬指再度衝擊10日線，因成交無法有效補給，滬指最高摸至2496點後震蕩回落，主力對昨日形成的長下影線進行確認和修復，午後一度翻綠，但在早盤低點上方企穩。綜合今日市場表現可以看出，市場短期反彈存在一定的要求，但在2525點和30日線的高壓下反彈高度不容樂觀。

　　此外，結合國內外因素來看，2437點的底部仍欠紮實，後市或仍面臨考驗。首先，國務院總理溫家寶在2011年夏季達沃斯論壇開幕式致辭的表態與此前在《求是》雜誌上發表的文章一致，即中國經濟總體向好，不存在硬著落的風險，並指出貨幣政策不會放鬆。這使得短期政策放鬆的預期不會實現。

　　其次，8月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲6.2%，同比漲幅回落0.3個百分點，但從環比仍上漲0.3個百分點。且從農業部農産品（000061）批發價格總指數的走勢來看，9月份受雙節影響整體依舊是逐級走高態勢，同時商務部昨日公佈數據顯示，9月5日至9月11日當周，由於節日因素，雞蛋零售價格和豬肉批發價格再次刷新年內新高。由此預計9月CPI 仍將維持在高位。

　　第三，歐美的經濟和貨幣政策干擾。一方面，在希臘債務問題懸而未解之時，美國三大信用評級機構之一穆迪下調法國興業銀行（601166）和農業信貸銀行的信用評級，同時決定將法國巴黎銀行繼續列入可能下調評級的觀察名單，歐洲經濟形勢不容樂觀。另一方面，美聯儲將在下周召開利率會議，屆時是否會推出QE3或變相的QE3將見分曉。上述因素導致投資者因時刻提防黑天鵝再度出現而降低入場的積極性。

　　第四，距離“十一”長假僅剩下兩周時間，面對長假期間眾多的不確定性，投資者短線操作的思維將較為濃厚，遊擊戰的思路仍將維持，這也在一定程度上對本輪反彈的高度形成抑制，受壓後的大盤仍有回落的可能。

　　技術上，滬指 60分鐘圖上，今日市場對昨日尾盤的長陽拉升進行了一定的修復和確認，超短線技術上仍存在一定的反彈要求，但在攻克10日線前者中若弱反彈隨時有夭折的可能。而且需要注意的是，即便是攻佔了10日線，因目前仍看不到支撐大盤持續走強的動力，大舉反攻底氣不足，衝擊上方壓力時再度受挫的可能性較大，因此整體操作仍將保持謹慎為宜。明日是本週最後一個交易日，也是期指交割日，因市場重心未能回到昨日提到的2485-2494點上方，彰顯了市場的弱勢，明日早盤密切關注2479點得失，全日關注10日線壓力和2450點支撐。