上周，外圍股市大漲並沒有真正提振滬深A股，兩市股指依然受到短期均線不斷下行的壓制，雖然滬深大盤均以小陽周K線報收，但股指整體延續跌勢，其中上證指數周跌幅為0.62%，深證成指周跌幅為0.13%，而深證成指還創下了今年調整的新低。

　　消息面上依然沒有太多令人興奮的亮點。其中，國內央行11日發佈的8月份金融運行統計數據顯示，8月末廣義貨幣(M2)餘額78.07萬億元，同比增長13.5%，這使得市場對流動性趨緊的擔憂再度升溫。在大連舉行的夏季達沃斯論壇上，我國政府高層表示，中國當前的經濟形勢總體上是好的，將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持物價總水平基本穩定，則使得市場對貨幣政策結構性放鬆的預期再度化為泡影，導致股指欲振乏力。放眼國際層面，歐、美、英、日、瑞等五大央行聯手釋放美元流動性，使得全球通脹局面更趨嚴峻，而國內期待放鬆貨幣緊縮局面似乎太不現實。

　　在技術面上，滬深股指上周基本呈現橫盤弱勢振蕩，中短期均線的空頭排列態勢未有改變。值得注意的還有成交量的萎縮，上週五滬市的成交量縮減至500億元以下，成交清淡對股指運行形成較大的制約。金證顧問分析師劉力指出，市場迫切需要打破這種呆滯狀態，不排除股指再度選擇向下考驗前期低點尋求支撐的可能，因此投資者需要防範市場再次殺跌的風險。不過，投資者也不必恐慌，急跌之後一旦市場放量，股指或將迎來反彈，建議股民維持四至五成的倉位，適當進行滾動運作。

　　股市本身的資金面也不容樂觀。首先，中國水利水電A股計劃網上發行時間為9月26日，業內普遍預期首次募集資金將超過100億元，很可能是今年A股最大的IPO項目，這給本已脆弱的股市增添很大的壓力，亦會令債市造成資金面短期失衡。其次，本週限售股解禁環比大增52%，合計市值超過140億元，而且多數為首發原始股東的限售股，由於股東持有成本一般較低，獲利空間巨大，可能會對相關個股或造成較大的拋壓。

　　券商觀點

　　國元證券：關注個股波段行情

　　上週五，A股在外圍市場回暖的影響下有所走強，但在沒有量能放大的基礎上，滬指2500點關口難以逾越，而個股分化加大令人難以把握，好在多條均線在下跌中逐漸走平，暗示本週市場會有進一步振蕩反彈的動力。同時，在歐美多家央行聯合救市的大環境中，A股市場在國慶節前再次穩定成為大概率事件，而個股將演繹波段行情。

　　西部證券：滬指或有二次探底

　　在市場整體偏弱的環境之下，做空力量主要來自於對經濟下行疑慮的悲觀預期，處於內外因素不斷困擾的市場，在滬指下破2500點後仍有考驗前期低點的調整壓力。由於市場趨勢再度轉弱，本週A股的短期走勢難以形成較大的改觀，投資者需要嚴控風險，操作上除了耐心等待趨勢回穩之外，不盲目在盤底時期加倉或許是更好的選擇。