股市低迷時加大“國字號”機構增持力度，實行稅收傾斜、增加資金供應以匹配融資需求

　　中登公司近日公佈的8月統計月報顯示，持倉A股賬戶佔全部A股有效賬戶的比重更創下年內新低。

　　“這主要還是市場低迷的表現。”英大證券研究所所長李大霄在接受記者採訪時表示，在市場低迷的時候交易賬戶就相對較少，反之，就會相對較多。

　　來自中登公司的統計數據顯示，8月參與交易賬戶數及其佔比也均出現下降，處於一年來較低水平。8月兩市參與交易的A股賬戶數為2413.6萬戶，較7月減少了244.18萬戶。

　　“投資者信心不足，這是一個重要原因。”一券商研究員對記者表示，開戶數只能在一定程度上反映場外投資者對於市場長期向好的一個預期，相比之下參與交易比例更能反映當前股民的心態。出現現在這樣的情況，顯示股民對當前的行情仍不樂觀，觀望心態嚴重。

　　該分析師同時稱，雖然國內總體經濟形勢運行比較平穩，但是像美債、歐債危機以及外圍股市不好等因素，對中國的衝擊依然不小。目前我國經濟對外依存度較高，在此背景下，全球經濟放緩以及由此帶來的外需減弱必然會給我國經濟發展帶來負面影響。在此背景下，國內投資資者信心受到了相當程度的打擊。

　　中國股市的反復下跌無疑是導致投資者持股信心下降的主要因素。業內人士認為，上證指數8月份累計跌幅達到5%，為年內第二大月度跌幅，期間儘管出現連續四日的反彈以及逾十個月的最大單日漲幅，但每次反彈後的反復下跌，都對市場人氣構成打壓。

　　“主要還是跟市場整體較弱有關。”上海一券商策略分析師在接受記者採訪時表示，“現在甚至連結構性的機會都缺乏，導致了投資者的信心不足。”

　　投資者的信心是證券市場發展的根基。信心不足，如何提振？對此，李大霄提出“要用積極的股市政策來推動。”

　　首先，在股市低迷時加大社保、保險、指數基金、國有股增持力度，既可以達到國有資産增值，又有穩定市場之功效。“A股的穩定，有利於中國企業在危機中進行擴展提供保證，也為全球金融市場的穩定作出貢獻。”

　　其次，在稅收方面也可有所傾斜，“如對股息紅利稅的減免、印花稅的進一步調整等，這些都是可取的。”李大霄説。

　　此外，還可以在供求關係方面重新加以研究，如何增加資金供應以匹配融資需求，李大霄説：“如在融資方面，可以從股權融資轉向債券融資。”

　　中央財經大學應用金融系主任韓復齡認為，當下，要嚴抓上市公司質量關，從發行、上市、披露等環節杜絕包裝上市、財務造假；要建立成熟的、可持續的承銷定價機制等，以充分發揮股市的資源配置作用。