【日本《産經新聞》9月11日文章】題：中國加速膨脹日本加速沉沒(作者田村秀男)

　　911事件已過去整整10年，全球實力對比産生了何種變化？客觀反映實力變遷的莫過於通貨。過去10年，中國率先克服2008年的金融危機，2010年更是超越日本，躍升為世界第二大經濟體。相反，日本銀行不願開動印鈔機，持續加劇日元升值和通貨緊縮。財務省官僚操控的現政府又沉湎于增稅。日本正加快自取滅亡的步伐。

　　911事件發生數周後，布什政府頒布“美國愛國者法案”，開始嚴密監控美元資金流動。華爾街那些操控鉅額剩餘資金的外裔投資者和對衝基金心生不滿，便將資金轉移至監管鬆散的倫敦。這引發了美國金融市場動蕩。為此，布什政府開始催生房地産需求，而美聯儲則借助貨幣寬鬆政策鼓勵房地産金融衍生産品發展，這樣，全球資金又開始回流美國。房地産熱極大地刺激了個人消費。

　　2001年9月，時任美國財長的保羅奧尼爾訪問北京。雙方達成的共識構成了持續至今的美中金融合作的基礎。

　　從雷曼公司破産至今，美聯儲大規模增發美元，以此增持房貸擔保證券和美債。

　　2001年3月，日本央行啟動量化寬鬆政策，以期遏制通貨緊縮，但由於規模過小，日本未能擺脫通貨緊縮。

　　然而，日元在2005年到2007年年中卻呈貶值勢頭。究其原因，在日本央行2006年3月終止量化寬鬆後，超低利率的日元資金仍持續涌入當時一片繁榮的美國金融市場。然而，受2007年夏爆發的美國次貸危機影響，日美間的資金流動逆轉，日元開始一路升值。

　　2008年的金融危機爆發後，日本央行仍不願追隨歐美的貨幣寬鬆政策，原因是害怕引起通脹。與此相對，韓國開始誘導韓元貶值。這樣，日本在國際競爭中陷入不利，出口銳減，經濟下滑程度甚于歐美。受國內需求萎縮影響，通貨緊縮進一步惡化。儘管日本央行開始逐步放寬貨幣政策，但為時已晚，而且規模仍過小。

　　日本政府承諾要通過增稅保障災後重建財源。增稅就是國家卷走民眾的收入，受此拖累，家庭和企業將壓縮消費和投資，加劇通貨緊縮。日本政府和央行均聲稱“擔心日元升值”，但實際上正採取促日元升值的政策。過去1 0年，不作為的日本被持續膨脹的貨幣之海玩弄，即將溺水而亡。