中秋節後第一個交易日，A股市場如預期以黑臉開門。因假期期間歐債危機升級，希臘主權債務違約跡象凸顯，同時傳言稱穆迪準備下調法國最大的三家銀行評級，且市場寄予厚望的G7會議未推出實質措施，導致外圍股市暴跌，而國內又傳央行擬發200億定向央票等眾多不利消息雲集，導致大盤跳空大幅低開，短線形態再度趨向惡化。截至收盤，上證綜指報2471.30點，下跌1.06%；深證成指報10775.3點，下跌1.07%。滬市成交為518.5億；深市成交為425.2億。兩市合計943.7億，再度刷新地量水平。

　　從盤面表現來看，主要呈現三大特徵。首先，今日A股的市場表現既符合市場預期又略超出市場預期。一方面，受中秋節假期期間國內外負面消息的拖累，今日兩市股指如預期雙雙大幅低開，隨後始終保持低位運行，午後，因日本、新加波、印度、越南等其他亞太市場明顯收高，大盤出現一定的反彈，但收盤仍以綠盤報收。另一方面，在外圍種種不利因素的打壓下，雖然股指大幅跳空低開，但市場出現了一定的抵抗情緒，主要體現在兩個方面，一是兩市成交並未因為假期期間國際股市的大幅下挫而出現恐慌性的放大，整體基本與上周相當，惜售情緒濃厚。二是前期領跌的水泥股盤中上演驚天逆轉，水泥指數從跌逾3%到午後漲逾3%，一定程度上激發了市場冰凍的參與情緒。

　　其次，今日股指跳空低開，滬指留下了逾10點的跳空缺口，這個跳空缺口在分鐘圖上形成較大壓力，有半島型反轉的意味。如果該缺口三五日不能回補，那麼滬指擊穿2437點危險將明顯升級。

　　第三，中小盤個股的跌幅明顯強于大盤。因外圍經濟股市陰雨連綿，國內經濟和政策預期也不明朗，導致市場參與熱情明顯降溫，前期逆勢逞強的中小盤題材股繼續受到市場的冷落，創業板指數更是大跌超過2%，午後也未跟隨大盤出現一定的反抽，重心明顯遠離60日線，喇叭口整理的形態越發明顯，835點和783點等前期低點或將面臨考驗。

　　技術上，今日滬指重心明顯下移，5日線失守，均線系統呈現空頭排列，且滬指最低點距離2437點僅一步之遙，並留有10點的缺口，成交再創地量，短線技術形態上有多惡化，地量+缺口+十字星，2437點的催命符似乎若隱若現。後市一旦這個缺口短期不能回補，上半島型反轉成立，那麼大盤擊穿2437點只是時間問題。操作上，在市場止跌信號未出現的情況下，防禦仍是最好的操作策略，同時可以逢低關注中報以及三季報預期較好的個股，為後市大盤企穩後選好標的。

　　2437點破與不破都是機會 等到底部漲起來後再入市

　　市場上多空分歧進一步加大，主要圍繞著2437點破還是不破對後市的影響有多大。

　　其實對與2437點，我的看法依然是2437點即使不是底離底也不遠，2437點的擊破會進一步使場外資金買到心儀品種的成本更低。我們通過市場的走勢再來驗證一下離底不遠的論述。

　　首先，從月線看下方目前只有兩個較為有力的支撐，一個是去年低點2319點，這是個弱支撐，某種意義上只是心理層面的支撐。另一個最強的支撐在於998點與1664點的連線支撐，該點位本月在2246點，每月以16.65點的速率上行。那麼到10月份該線基本位於2263點附近。由於該線是998點行情啟動的最後一道防線，998點以來市場到本月曆經了76個月，而月線76日線本月在2713點，這樣本月市場正常的波動區間就在2246~2713點之間，而(2246+2713)/2=2479.5點應該是本月的多空均衡線。從這個意義上來看，守住2437點應該是強勢的表現。

　　周線上，上周是根縮量的小陰線，但重心下移比較明顯，且周線走出的K線是實體較短下影線略長、而上影線較短的類似與吊頸線的小陰線，這種線的解讀一般來説在相對高位是頭部信號，而現在是在持續下跌了8周以後出現，應該是空頭下試遇阻的信號。是不是會出現止跌上漲，還有待於成交量的進一步放大。

　　在形態上也有不同的看法。第一種看法是從3186點以來，周線上形成了與3067點一起組成的雙頂形態，2661點的被擊穿，包括後期2610點的反彈都是該雙頂頸線位被擊穿後的反抽。以該大型雙頂的量度幅度簡單計算是 2661-(3067-2661)=2661-406=2255點。這與前述月線的下檔最後的支撐2246點相符。另一種看法是，從3067點以來的走勢在周線上已經逐步向下降楔形的形態演變，在技術上，下降楔形一般是往上突破的。我們以3067點與2826點連線組成該楔形的上邊線，以2610點與8月19日這周的低點2513點連線形成了楔形的下邊線(因為2437點是在恐慌中産生的故可以忽略)，該線本週位於2476點附近，故市場上周探低2459點後即刻有大盤股出來護盤，這是該支撐線在發生作用。該楔形的上軌本週在2696點(每週下移18.5點)，只有突破該線才是市場開漲的信號。其實，在我看來這兩種形態讀法最後一定是殊途同歸的。因為楔形的線每週都是下移的。而雙頂的量度幅度就在下方，短線矛盾，中線方向其實是一樣的。

　　綜上所述，市場目前持續的壓縮就像一根彈簧一樣，已經基本接近了極點。目前市場繼續往下壓，是市場大機會來臨的時候。專業的説法底部是一個區域。等到底部漲起來後再入市，要遠遠好于現在在裏面苦熬 “黎明前的黑暗”。歷史上高點到低點的時間間隔一般不會超過4年，而6124點到下個月就是48個月了，你説這是機會還是風險呢？（航天證券 姚凱）