業內人士透露，監管部門在今年剩下的時間裏可能不再批准險資投資土地儲備的項目。“原因是收益率過低且風險難以控制。”這意味著，除了銀行收緊土地一級貸款後，保險機構開始對土地市場的風險表示擔憂。

　　據某保險資産管理公司相關人士介紹，監管部門之所以不再對險資投資土地儲備項目放行是由於保障房土地儲備收益前景不明，且未形成成熟的運營模式，政策風險很大。

　　目前險資參與土地儲備的最大項目是“藍德計劃”(LAND)。該計劃於今年6月獲批，由北京市土地儲備整理中心與太保、國壽、平安、人保等國內7家保險資産管理公司簽訂，規模290億元。各家保險資産管理公司將把保險資金借貸給北京市土地儲備中心，由後者利用這些資金為北京保障房建設提供前期土地供應，包括拆遷、管線鋪設和道路建設等準備，但不涉及二級市場。

　　但某保險資産管理公司的人士透露，到目前為止，“藍德項目”的回報率連6%都達不到，甚至趕不上銀行大額存款利率。今年剩下的時間裏，預計市場資金面緊張的形勢會加劇，因此險資對土儲項目尤其是保障房土儲項目心存疑慮。

　　此前有消息稱，“藍德計劃”實際到位資金只有約110億元，不足預計規模的40%。且項目&&機構也僅有30億元募集資金到位,遠低於預期。

　　業內人士分析，目前雖有幾單保險資金參與保障房建設的項目，但都沒有披露具體的運作模式。同時，項目預期收益怎樣確定、如果項目運作過程中出現問題怎樣保證收益等都不明確。

　　上海某土地部門的人士介紹，在保障房運營方面的確有些問題沒有解決，大家都是走一步看一步。商業項目都必須有一個成熟的項目規劃：預期收益怎樣，幾年收回投資，怎樣收回等。但這些問題在保障房項目上都沒有明確。

　　險資參與保障房用地的土地平整、土地儲備等都沒有問題，但這些土地什麼時候、以怎樣的價格、賣給誰都是問題。出讓給保障房開發商的土地價格勢必低於商品房，參與土地開發的險資如何保證收益這是第一個問題。因為是保障房，所以其購買、使用者是指定的、有限群體。如果保障房賣不出去或收不回租金，政府是否會回購、什麼時候以怎樣的價格回購，這是第二個問題。“如果第二個問題沒有解決，那麼就沒有開發商會接手保障房用地，險資就不能最終拿到收益。”土地部門的人士分析。