週一美國金融市場因勞工節休市一天，隔夜歐盟各國股市均錄得較大幅度下挫，市場對於當前經濟形勢憂慮情緒較強，原油以及LME基金屬同樣較大幅度下挫。

　　受到隔夜外盤市場重挫氛圍的拖累，今日國內商品市場整體出現較大幅度下挫。鄭糖同樣受壓，盤中延續弱勢，遠期合約一度下破6900元關口，尾盤隨持倉縮減，期價小幅回升。1201合約收于6963元/噸，跌61點。

　　今天糖現貨市場報價普遍下調，多地下調50-100元/噸。

　　美國8月非農就業數據的持續疲軟，讓市場對美國乃至全球經濟的憂慮情緒愈發增加，進一步印證了當下各機構對全球經濟增長的憂慮。這樣的壓力下，市場對美聯儲QE3政策的推行的預期進一步增強，投資者可以關注本週美聯儲能否就QE3事宜達成共識。不過QE3的推出，並不代表經濟增速能有效回升，更直接的結果就是流動性還將延續充裕狀態。國內市場政策調控的壓力依然不減，流動性的制約國內股市帶來較大威脅，同時國內房市也受到明顯的抑制，從而傳導至商品市場。就當前國內外整體大環境來看，經濟形勢依然不容樂觀，流動性呈現出外松內緊狀態。

　　昨日ISO上調全球食糖2011/12年度期末庫存至420萬噸，較前期預估上調100萬噸。國際糖市當前依然缺乏方向，但下跌動力明顯不足，下方均線系統支撐較為明顯。

　　中糖協8月産銷月報數據顯示，截至2011年8月底，本制糖期全國累計銷售食糖957.16萬噸，上制糖期同期銷售食糖993.53萬噸，累計銷糖率91.56%，上制糖期同期92.52%，工業庫存88.26萬噸，上制糖期同期80.3萬國內糖價運行週期情況來看，當前依然處於偏弱的時間點，預計還需要等待以時間換空間。

　　今日盤面來看，遠期合約下破6900一線，弱勢依然較為明顯，盤中多單止損也較多，尾盤止跌回升，料回撤動力已經基本釋放，但市場要轉強還需等待市場企穩以及周邊環境配合。

　　操作上建議多單暫時離場，等待市場企穩。

　　良運期貨

　　姜大中

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