倍新諮詢：下跌空間有限 無需過分悲觀

　　儘管市場按照預測的2500點下方在運行，然國外市場的變化有所超預期，再度打亂A股市場運行節奏。首先意大利和希臘的債務問題出現意外，尤其是歐元區第三大經濟體的意大利財政緊縮方案遭到意大利國民的強烈反對，原計劃的450億歐元財政緊縮方案被迫取消，意大利地方政府90億歐元的財政緊縮也大幅調低到20億歐元，歐元區如何協調救助方案將關係歐元區全局，進而影響到全球金融市場。另外，美國上週五公佈的非農數據顯示，美國的失業率再度攀升到9.1%，美國經濟形勢不容樂觀，進一步加劇了投資者擔憂，從而導致全球股指大幅下挫。處於弱勢格局中的A股也不能獨善其身，全天跟隨國際市場呈現低開低走。

　　對於國內市場，本週前半周利空頗多。首先是央行對商業銀行擴大存款準備金範圍後，今天工農中建、交通銀行（601328）、以及郵政銀行開始上繳存款準備金，市場資金面再度進入緊張期。其次，本週新股發行再度加速，有8隻新股齊上陣，給弱不禁風的市場雪上加霜。還有就是央行副行長馬德倫在週末表示，全國物價形勢仍然嚴峻，貨幣政策明確表示不會鬆動。高層的頻頻強調貨幣政策不鬆動，給認為可能鬆動的投資者打擊不小，部分投資者從多方變為空方，加速市場市場下跌。面對目前一路下跌，投資者幾乎沒有人看好市場，或許這不是什麼壞事，反而是底部來臨的前兆。盛極必衰，物極必反，何況今年的行情就是結構性行情，當大家看好的時候，風險已經悄然來臨，當多數人都絕望的時候，反而可能是機會的來臨。

　　從技術上看，目前指數有走M頭跡象，但成交量持續萎縮到600億元以下，已經接近2010年2319點前期的成交量，但一年後的今天，市場的容量正加大，包括新股增多，限售股解禁等。所以目前的成交量已經很小了。所以當前的M頭可能是一個失敗的M頭。另外，本週五將公佈8月份經濟數據，在總體預期偏好的情況下，市場也有放緩下跌步伐，出現適度反彈的可能性。所以大家沒有必要恐慌，尤其是短線的投資者更要引起對市場反彈的重視。