[世華財訊]基金專戶只要與資産委託人協商一致，就可以選擇國內期貨市場中的任意期貨品種進行套保、套利甚至投機交易。

　　據期貨日報9月5日消息，中國證監會9月2日正式發佈修訂後的《基金管理公司特定客戶資産管理業務試點辦法》（以下簡稱《試點辦法》）及其配套規則，將商品期貨納入了專戶産品的投資範圍。這意味著只要與資産委託人協商一致，基金專戶可以選擇國內期貨市場中的任意期貨品種進行套保、套利甚至投機交易。

　　基金專戶初期謹慎參與

　　據證監會有關部門負責人透露，截至今年6月底，已有37家基金公司取得了特定資産管理業務資格，管理專戶資産約1000億元。

　　根據修訂後的《試點辦法》，基金專戶理財業務資格準入條件得以取消，“一對一”和“一對多”專戶産品的初始規模限制也由修訂前的5000萬元降為3000萬元。業內人士判斷，經過三年時間的試點，基金專戶運行越發成熟，隨著證監會對《試點辦法》的修訂，基金專戶“擴容潮”即將來臨。

　　“在股市熊市行情中，涉足股指期貨的基金專戶在同類理財産品中獨樹一幟，易方達基金、銀華基金、招商基金、華寶興業基金等公司發行的採用股指期貨對衝策略的專戶理財産品普遍被投資者認同。”格林期貨研發中心總監李永民表示，在通脹居高不下的背景下，基金公司如能發行投資于大宗商品的專戶理財産品，必將受到投資者的追捧。

　　有基金業專家表示，投資商品期貨被放行後，基金專戶的投資領域不再局限于股票和債券，資産配置將更加多樣化。“資源類、農産品股票跟期貨品種的走勢具有較強的關聯性，如江西銅業與滬銅，南寧糖業和鄭糖等等，我們一直非常關注期貨價格走勢。在試水商品期貨的初期，或許會謹慎地將商品期貨作為股票的一種對衝工具。”

　　宏源期貨研究中心總經理馬春陽表示，基金專戶會根據資産委託人的投資需求設定産品的交易策略，對於風險承受能力較強的客戶，基金公司也將嘗試商品期貨套利甚至投機等交易策略。他表示，商品期貨和股票的組合投資可以起到分散風險的作用，這或將是未來基金專戶的主要研究方向。

　　李永民指出，《試點辦法》將於2011年10月1日起施行，想投資商品期貨的基金專戶將首先建立相關管理制度，與客戶簽訂協議，隨後才能為委託財産開立專門的商品期貨賬戶。基金專戶全面進入商品期貨市場尚需時日。

　　完善期貨市場投資者結構

　　國務院發展研究中心期貨證券研究室主任廖英敏表示，放行基金專戶全面投資期貨市場，能夠逐步改變我國期貨市場仍然以散戶參與為主、專業化程度不高的市場參與格局。今後投資者可以通過基金專戶理財産品參與期貨市場，基金專戶也有望成為我國期貨市場的主流機構投資者。

　　北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越指出，自我國股指期貨上市以來，證監會陸續放行券商、基金、QFII等金融機構參與股指期貨市場，這些機構投資者已逐漸成為穩定股指期貨市場的重要力量。逐步引入這些機構投資者進入商品期貨市場，有利於完善我國期貨市場投資者結構，提升期貨市場運行質量。

　　(王德軍 編輯)

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