8月30日，恒大地産(3333.HK)公佈2011年中期業績，期內合約銷售額423.2億元，同比增長101.7%，增長率全國第一。

　　此外，資料顯示，恒大地産在今年上半年實現多個第一：實現凈利潤58.2億元，居全國第一，同比增長132.8%；核心業務利潤48.1億元，全國第一，同比增長147.9%；銷售面積611.7萬平米，全國第一，同比增長83.2%；在建面積3163萬平米，全國第一，同比增長37%；上半年營業額320.6億元，全國第一，同比增長57.4%；

　　對比全國房地産龍頭企業的中報，可以看出恒大地産高增長的根源：定位明確、薄利多銷，發展模式適應當前的市場和政策方向。

　　恒大産品定位都是針對首次置業者和自住的普通老百姓的剛性需求，産品結構合理：中端至中高端産品佔70%，旅遊地産佔20%，高端産品佔10%，與老百姓需求的物業類型比例吻合，滿足了不同地區、不同層次的市場需求。半年報顯示，恒大三線城市項目自住比例86%，投資僅佔14%；首次置業比例是64%，二次及以上36%，符合政策導向。因此，恒大上半年銷售仍舊保持同比環比雙雙增長，半年累計完成全年700億計劃的60.5%。

　　恒大的管理模式保證了産品成本低、品質高。首先，恒大超前進入升值潛力大的城市及板塊，土地成本控制嚴格，降低源頭的土地成本；其次，恒大標準化運營與集約化管理，降低了運營成本；再次，集中採購、統一配送，實現規模效益，有的原材料採購價是市場價的2-3折，降低了材料成本；再次，工程集中招標，降低了建設成本；最後，快速開發，減少資金佔用、減少利息，降低財務成本等等舉措，從而實現較好的性價比。

　　恒大通過管理降低成本以後，本具備較大的利潤空間，但恒大選擇讓利於民，嚴格控制利潤率，形成了薄利多銷。在全國龍頭房企中，恒大核心業務利潤率僅15%，排名末位，但恒大通過薄利多銷的方式“以量取勝”，用最低的利潤率創下了最高的利潤。2011年上半年銷售均價6918元/平方米，減去1500元/平方米的精裝修，恒大全國房産均價在5000多元/平方米，且大部分項目分佈在省會城市，具有高增長潛力，這樣的價格極具吸引力。

　　宏觀調控下，恒大地産經營管理順應市場及政策，市場的認可帶來快速的銷售和很好的現金流。截至6月30日，恒大地産現金總額達到286.9億元，擁有未使用的銀行授信額度327.1億元，總共擁有可動用資金614億元人民幣。

　　(白寶玉)