[世華財訊]26日亞市午盤，美元指數小幅下落，目前持穩于74.10一線。隨著全球央行年會的逐步逼近，市場對美聯儲主席伯南克的關鍵講話會否暗示推出QE3的內容的態度越發謹慎。不過，分析人士認為，鋻於美國經濟現狀，伯老可能會暗示推變相QE3，從而導致美元的長期弱勢格局不變。

　　基於經濟形勢與通脹的綜合考慮，一刀切的政策恐不適宜。首先是美國的通脹壓力有上升跡象，6月美國CPI月率上升0.5%，較經濟學家預估中值上升0.2%高出一倍多。雖然很難説美國是否陷入停滯性通脹，但目前通脹水平對美聯儲推行QE3來説，確實太高。其次，儘管投資者擔憂美國經濟或再度陷入衰退，但美國經濟低迷的同時近來又不時冒出亮點。伯南克必須考量美國經濟是不是到了必須推出QE3的最後關頭。

　　有鋻於此，目前市場上預期，美聯儲可能推出折中的刺激政策，也就是所謂的變相QE3。

　　8月9日，美國聯邦公開市場操作委員會就一系列“額外寬鬆工具”進行了廣泛的討論，市場普遍預計，伯南克在全球央行年會上的講話重點也將圍繞這一議題，而非直接退出QE3這麼簡單。

　　經濟學家指出，伯南克可以提出幾個替代選項：一是把到期短期國債的本金拿來買進更長期的國債，二也是買進較長期的國債，但以到期抵押債券的本金來購買，三是全力賣掉短期債券，改買較長期的國債。

　　另外，還有經濟學家認為，美聯儲還可以調降銀行存放在美聯儲的超額準備金利率，有助鼓勵銀行擴大放款，而不是把資金放在美聯儲。

　　高盛集團(Goldman Sachs)則預計，伯南克此次講話將圍繞三個方面展開：討論美聯儲下調美國經濟預期的問題，捍衛以往實施的政策，同時羅列寬鬆貨幣政策的選項。其中，將把焦點主要集中于美聯儲資産負債表組成情況的變化。

　　若出現此種情況，實質也是維持貨幣供應量和超低利率，本質上也會打壓美元，推高風險資産價格。但對市場的影響，還需考慮到投資者對變相QE3方案的認可度。

　　若投資者認為此舉無法扭轉經濟，風險資産仍將遭拋售，屆時避險情緒的升溫將推高美元。但若投資者認可此種方案，股市將走高，避險需求將減弱，美元將承壓。

　　技術上，美元指數近1個月基本保持著寬幅震蕩格局，目前運行于5日、10日均線粘合處與30日均線之間，小時圖及4小時圖指標MACD動能柱翻綠，顯示美指具備稍強的下行動能，隨機指標KDJ三線死叉後向下發散，也暗示美指或下跌。阻力關注74.30、74.60，支持位於73.40。

　　(丁可樂 編輯)